影像系統、TPMS進入成長期，里昂證喊買同致

精實新聞 2014-04-28 09:32:21 記者 侯良儒 報導

外資里昂證（CLSA）出具最新研究報告指出，汽車電子廠同致（3552）受惠「影像系統」、「胎壓偵測器」（TPMS）兩大產品線進入需求成長期，預估今年銷售額將明顯成長，且其首季營收幾乎與去年營運高峰的第4季表現持平、毛利率料可達30%水準，因此給予「BUY」（買進）投資評等，目標價則為150元。

首先，關於影像系統方面，里昂證指出，有鑑於汽車影像產品（如倒車後視、環視系統、先進駕駛輔助系統）目前於市場上的滲透率與日俱增下，今年將是同致該類產品業績起飛的第1個年度。其首季影像系統產品占營收比，已自去年的6%、增至10%，預估2014、2015年同致影像系統產品銷售額年增可望有倍增成績。

在TPMS方面，里昂證說，受惠台灣政府將在今年11月，把該項設備強制列為標配，促使同致的TPMS產品將於今年第4季，首度出貨予台灣各大組車廠。預估今年TPMS占同致營收比，將自去年的1%、提升至3%，並在未來成為驅動營收成長的重要產品。

據悉，在今年以前，同致的TPMS產品，銷售對象僅限中國的組車廠，包括吉利、東風日產、海南馬自達等。

針對近期業績表現，里昂證分析，受惠影像系統成長強勁，同致今年第1季營收來到12.08億元，不僅優於預期，且幾乎與去年營運高峰的第4季營收持平。該機構預估，由於影像系統產品毛利表現較佳，同致首季毛利率可望自去年平均的28%、提升到30%，單季EPS將達到1.1元。

在同致影像產品、TPMS今年料見顯著成長，且首季業績表現強勁的加持下，里昂證除了調升同致今年EPS預估值至5.3元，亦給予其「BUY」（買進）的投資評等，目標價則設定為150元。