頎邦擁4K2K商機，野村喊買、目標價看百元
精實新聞 2013-05-30 10:24:05 記者 羅毓嘉 報導 4K2K(4000x2000)電視商機已成LCD驅動IC供應鏈顯學，外資券商野村證券尤其看好驅動IC封測廠頎邦(6147)成長空間，點名頎邦處於封測端的寡佔市場，價格壓力低於IC設計公司，再加上頎邦已鎖定捲帶供應、可確保中長期成長，野村重申對頎邦的買進評等，並給予100元的目標價，是繼里昂證之後第2家給予頎邦百元目標價的外資。
頎邦在野村證券主辦的科技論壇期間表示，4K2K電視的備貨需求從Q2季底就會展開，隨便版解析度提高、驅動IC使用量也相應拉高，頎邦認為4K2K電視商機將為LCD驅動IC產業帶來數年的長線動能。
野村證券指出，除4K2K商機，事實上各尺寸面板解析度的提升，也有利於頎邦的營運成長。據分析，智慧型手機螢幕解析度從qHD提昇至HD，驅動IC測試時間將從1秒鐘提昇至5秒鐘；平板螢幕驅動IC使用顆數則將從3顆提昇至5顆，同時4K2K電視的驅動IC數量更將從HD規格的10顆左右一舉拉高至30-40顆。
以頎邦Q1的產品結構來看，金凸塊營收佔比正式逾50%，達52-53%，COF占22%、COG為14%、測試為15%；頎邦預估今年3大動能來自於平板電腦、智慧型手機以及電視，平板電腦目前占頎邦營收貢獻10%，用COG封裝；智慧型手機貢獻25%，用COG封裝；電視占比45%，用COF封裝。
在驅動IC使用顆數與規格大幅成長之時，野村證券認為頎邦位處於封測端的寡佔市場主要競爭者僅南茂(8150)，市場價格較穩定，降價壓力低於直接面對終端客戶的IC設計公司；同時頎邦已藉由併購欣寶鎖定了大尺寸捲帶材料，將可確保頎邦在驅動IC需求快速成長之時，仍能取得足夠的料源。
頎邦先前認為Q2全產品線稼動率均較上季提升5-10個百分點，野村證券則預估，頎邦Q2、Q3營收將可分別交出11%、20%的季增率，重申對頎邦的買進評等，並給予100元的目標價。
值得注意的是，相較於野村、里昂看好頎邦成長性，另一外資券商瑞信證券(Credit Suisse)則提醒，去年Q4以來頎邦股價不斷走高，本益比、股價淨值比均已拉升至歷史高檔水位，且基於併購欣寶可能帶來的毛利率稀釋，瑞信對頎邦看法較為中性，給予目標價68元。
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