《Fund投資》低利環境 REITs魅力藏不住
MoneyDJ新聞 2016-03-10 17:57:13 記者 王怡茹 報導 隨著國際金融情勢回穩，近1個月全球REITs展開反彈行情，漲幅接近1成，表現相當亮眼。投信法人認為，市場對美國聯準會緩步升息預期持續升溫，加上歐、日等主要央行仍有擴大寬鬆的可能性，使資金在低利率環境下，仍將尋求較高收益的投資標的，而由於REITs股息殖利率普遍逾3%、表現優於S&P500(見末表)，將可望形成後市的支撐，目前則看好美、日、歐等地區。
2月上旬投資市場氣氛低迷，REITs指數受影響隨之走低，但稍後國際油價回穩及FED主席葉倫在國會證詞表示美國經濟成長僅屬短期減速，因而在市場信心回復後，大盤也隨之反彈，並激勵REITs的表現；統計近1個月標普全球REITS指數漲幅近8.5%，美國REITs指數漲幅則為近10%( Bloomberg，2016/2/9-2016/3/8)。
台新全球不動產入息基金經理人謝夢蘭表示，先前雖有部分發行REITs相關企業發佈對2016年較保守的財測數據，但多數利空消息已反映在股價的表現，且伴隨美國就業數據優於預期，市場對景氣放緩的疑慮有所緩解，因此帶動了景氣關聯度較高的商辦、工業與飯店型REITs出現跌深反彈表現。
謝夢蘭指出，目前市場下修今年美國FED升息次數，而歐、日等主要國家則仍維持貨幣寬鬆政策，預計將有利REITs長線走勢，至於短線上，部分REITs標的P/NAV(股價淨值比)折價幅度已明顯縮小，後續之漲勢將視政策與經濟數據好轉程度而定；而看好的區域則鎖定在美國及日本兩地區，歐洲則看多德國住宅的後勢。
野村全球不動產證券化基金經理人白芳苹則認為，歐美景氣數據表現正面，使市場對於景氣衰退疑慮逐漸消退，加上去年第4季REITs族群財報，約有40%獲利符合預期，51%優於預期，因此，在低利率環境依然存在的條件下，不動產資產類別因能持續提供具吸引力的收益率，預計在中期仍有上檔空間。
白芳苹表示，就區域來看，美國房市數據仍相對穩健，新家庭的形成繼續加快，就業市場仍呈增長，有利推動租賃需求；歐洲內需仍有擴張空間，加上目前公布的地產相關經濟數據趨向正面，將可望對不動產物業景氣帶來支撐；亞洲方面，香港與新加坡短期景氣因仍將連動中國，應仍屬偏弱。
S&P500與各類REITs股息殖利率比較(單位%)：
資料來源：Bloomberg，2016/3。
|
|
|
|
