MoneyDJ新聞 2022-05-18 13:46:09 記者 郭妍希 報導
亞洲垃圾債(又稱高收益債)一度讓追尋高殖利率的人趨之若鶩，但隨著違約率飆升、拋售潮湧現，其總體市值過去18個月蒸發超過1,000億美元，投資者面臨巨幅虧損。
華爾街日報16日報導，中國諸如恒大集團(China Evergrande Group.)等地產開發商大舉發債，令亞州的美元計價垃圾債市蓬勃發展，整體規模曾在不到18個月前膨脹至接近3,000億美元。然而，一連串違約事件及大量拋售潮，卻讓投資人面臨嚴重損失。根據彭博社、Barclays Research的資料，亞洲垃圾債總體市值(排除已經違約者)目前僅剩1,840億美元。
Barclays亞洲信用策略總監Avanti Save指出，這種情況前所未見，尤其是對亞洲信用市場而言。他說中國房地產垃圾債的交易狀況，猶如整體市場陷入危難；60%從未違約過的地產開發商，其債券交易價格僅達面額不到4成。
高盛統計顯示，2021年年初以來，已有超過兩打亞洲業者發行的國際垃圾債陷入違約窘境，當中包括恒大、佳兆業集團(Kaisa Group)12月違約的美元債。備受關注的亞洲高收益美元債指數「ICE BofA Asian Dollar High Yield Corporate Index」最近的殖利率跳升至15.1%，遠高於一年前的7.8%。另一追蹤中國企業的類似指數，殖利率則高達23.6%。
值得注意的是，一年前，中國企業佔據超過半數的亞洲垃圾債市場，如今的佔比大幅萎縮。這也影響了新債發行案的市場需求。Dealogic數據顯示，2022年至5月10日為止，亞洲垃圾債發行商僅售出25億美元的債券，較2021年同期的242億美元驟降90%。相較之下，美國垃圾債發行量的年減率則為73%。
美國體質最差企業財報慘
俄烏戰爭、中國封城、通膨大增、供應鏈面臨瓶頸終於讓美國1.5兆美元的高收益債市(又稱垃圾債)出現裂痕，信評最低的企業壓力乍現。
英國金融時報5月13日報導，ATM機台製造商Diebold Nixdorf、製藥廠Bausch Health等企業，因發布的財報結果令投資人失望，發行的高收益債價格重挫。
Bausch Health是美國最大的高收益債發行企業之一，其5月10日公布的上季每股盈餘遜於分析師預期。財務長Tom Vadaketh表示，俄烏戰爭、中國封城導致航運、能源等輸入成本上升狀況益發惡化。Bausch Health 2018年到期的12.5億美元高收益債價格應聲下挫，如今成交價只達面額的不到6成，低於上週的7成及年初的略高於9成。
不只如此，5月10日當天Diebold Nixdorf信評為「CCC」、2024年到期的4億美元高收益債，也因為公布的財報疲弱，價格大跌至僅剩面額4成，陷入危難(distressed)領域。兩週之前，這款高收益債的成交價還有面額9成以上。
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