畫素升級緩+潛在競爭增強 德意志降大立光評等

精實新聞 2013-01-04 12:27:21 記者 許曉嘉 報導

光學鏡頭大廠大立光（3008）近期股價強勢攻上800元價位，主要係因為2012年第四季營收爆衝（推估可能季增9成）。不過，德意志證券最新出具的報告卻調降大立光投資評等、從原本的BUY買進、降為HOLD持有，目標價820元。主要係認為手機鏡頭畫素升級可能比預期緩慢（800萬畫素仍將是新機種主流），另外，來自潛在新競爭者的威脅正在增強。

德意志證券認為，大立光2013年營運展望仍佳，因為智慧型手機、平板電腦需求增長帶動鏡頭出貨成長，而更大光圈、更高規格讓相關鏡頭產品單價提升。

預估大立光不僅2012年全年營收可達200億元，年增估近25%，全年每股盈餘上看40元。2013年營收更將挑戰274億元、年成長率估達35%-40%，2013年每股盈餘上看54元。

然而，長期發展卻有隱憂。德意志證券表示，手機相機鏡頭畫素的規格升級可能比預期緩慢，新一代iPhone可能維持鏡頭800萬畫素規格，而非原本所預期的1200/1300萬畫素。同時，加上來自Kantatsu的競爭（日本領導鏡頭廠商）帶來潛在威脅，也不容忽視。