匯豐5月中國製造業PMI八個月低，中小企仍艱困

精實新聞 2013-06-03 11:54:18 記者 陳怡潔 報導

匯豐集團(HSBC)3日發布最新中國製造業PMI，匯豐中國首席經濟學家屈宏斌指出，5月匯豐中國製造業PMI終值49.2，為八個月低點；而日前公佈的官方PMI則高於預期，為50.8。二者之間走勢的分歧反映兩個PMI指數之間樣本及季調方法的差異影響。官方PMI主要受生產加快帶動，但新訂單、就業及採購指數僅微弱改善。樂觀地看，製造業活動可能已經趨穩，但對就業貢獻最大的中小企業仍面臨困境及挑戰。

5月匯豐PMI終值49.2。新訂單指數八個月來首次掉入收縮區間至48.7（4月51.1），新出口訂單48.9（4月48.4），內需放緩持續。分項指數方面，產出指數為七個月低點，就業連續兩個月回落，回落幅度有所加大（5月48.6，4月49.3）。產成品庫存指數連續三個月上升，5月51.8（4月52.2）。

另外，新訂單減庫存衡量的增長動力指數從4月的-1降至5月的-3.2。5月採購量指數49，為八個月低點。5月採購庫存48.4、連續四個月回落。5月採購價格以及產出價格指數仍在收縮區間，分別為44及43.3。

屈宏斌指出，5月官方PMI的改善主要反映在大型企業及中型企業，小企業指數仍在惡化。生產指數是官方PMI中改善最明顯的分項指數，達到了一年來的高點。不過，更具前瞻性的新訂單指數僅微弱回升，生產加快的可持續性仍存疑。
 
他也指出，前瞻地看，匯豐製造業PMI終值較初值有所下調，顯示5月內需疲弱狀況拖累製造業活動放緩，這一點也與5月目前為止發電量資料顯示的信號一致。

屈宏斌表示，綜合匯豐及官方PMI來看，製造業趨穩仍是樂觀的估計。本週末5月月度經濟資料可能給我們更明確的答案。匯豐PMI以及官方PMI中的小企業指數仍在回落顯示，作為貢獻就業主力的中小企業仍面臨困境，就業指數惡化以及大學生就業困難加大了決策層未來政策考量的壓力。

他也指出，外部需求仍相對疲弱的背景下，加大對內需的支持力度有助於避免製造業活動進一步惡化並拖累就業市場。政策層應在改革推進與穩增長之間尋求平衡點。