金價續軟砷化鎵廠也樂！穩懋毛利率有上揚空間
精實新聞 2013-04-18 09:55:26 記者 羅毓嘉 報導 黃金價格持續走軟，對黃金使用大戶砷化鎵代工廠穩懋(3105)而言，本季營運成本將出現下滑。外資券商巴克萊(Barclays)認為，金價每下跌10%，將對穩懋帶來1.5-1.8個百分點的毛利率上揚空間，同時全年EPS將有10-12%的上行空間，相關效益在本季預期就會發酵，為穩懋Q2獲利表現帶來支撐。
黃金價格在過去幾個交易日以來持續走弱，一路從每盎司1550美元價位下修至1350美元左右位置，回落幅度超過12%，對於需以黃金作為砷化鎵晶圓金屬層的黃金用料大戶穩懋而言，將有效減低本季黃金原料成本。
外資券商巴克萊分析，黃金佔穩懋的銷貨成本(COGS)比重約達15-18%，金價下跌對穩懋成本的改善將有顯著效益；巴克萊預估，黃金價格每下跌10%，將對穩懋的毛利率帶來1.5-1.8個百分點的上行空間，而如果當前黃金價格趨弱的格局持續，穩懋今年EPS更有10-12%的上揚空間可期。
除了金價下跌有利成本改善，Q2開始將進入砷化鎵產業的傳統旺季，訂單可望較Q1進一步走強，同時穩懋也看好行動裝置滲透率不斷提高、Wi-Fi規格轉進802.11ac世代，再加上基地台與衛星通訊等無線基礎建設擴增，3大應用面市況同步增溫，均能確保穩懋長期的成長動能不墜。
穩懋今年前3月累計營收28.48億元，相較於去年同期表現，年增幅度為13.2%，成長力道仍在2位數百分比以上。
穩懋目前總產能已經擴充到每月2.25萬片，其中有2萬片的有效產能，2012年平均產能利用率為85%；展望2013年，穩懋規劃再投入不低於30億元的資本支出，先在上半年結束之前將總產能擴充到2.4萬片，下半年則還需要視客戶狀況做進一步的擴產規劃。
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