精實新聞 2012-10-11 17:38:39 記者 陳怡潔 報導
印度官方上周四宣布,大幅提高外資在保險業的投資上限,並首度允許外國投資印度的退休基金管理公司。匯豐中華投信11日指出,該大規模刺激計畫推出後,印度盧比兌美元應聲大漲,創下5個多月來的新高價位,且以中長期角度來看,盧比目前仍相對處於折價的狀態,未來盧比還有回升空間;股市方面,目前印度股市評價面,相對於過去5年或10年的平均水準要來得更具吸引力,在政策加持和企業成長前景看好之下,印度股匯後市可期。
印度官方上周四宣布,大幅提高外資在保險業的投資上限,並首度允許外國投資印度的退休基金管理公司,此為過去10年來規模最大的經濟開放計畫,希望得以藉此重振國內經濟並提振民心。
匯豐印度基金經理人聖傑夫.道格(Sanjiv Duggal)表示,受到市場反彈的影響,前兩個月印度盧比即表現強勢,然考量目前財政赤字仍是主要隱憂,且金價和油價維持高檔,使經常帳赤字承壓。不過,由於金價進口關稅調升,今年黃金進口下滑,若油價後續得以走緩,加上政策的積極改革,預期盧比將還有回升的空間。就中長期角度來看,盧比目前仍相對處於折價的狀態。
匯豐指出,近期印度官方動作頻頻,新任財長持續重申必須重振國內與外國投資以刺激經濟恢復成長;9月份已宣布對外資開放航空、廣播、能源與零售業,也削減燃油補貼。本周更提高外國直接投資印度保險公司的持股比率,從原先的26%提高至49%,同時首度允許外資投資本地退休基金管理公司,持股上限也將訂在49%。
匯豐表示,事實上,儘管市場上唱衰者眾,國際資金今年以來仍持續大力買進印度股市;根據Bloomberg資料統計,印度股市已連續10周獲外資淨買超,上週資金流入3.867億美元為亞股之最,而今年來更是吸金達165.20億美元。此外,自QE3推出迄今,國內上架的印度基金表現強勢,霸佔績效排行前10名,報酬率均逾8%以上。
聖傑夫指出,相對於其他新興國家與亞洲除日本外的國家,印度2012年企業獲利下調的時間較早,且目前企業獲利已觸底反彈,然而其他多數亞洲與新興國家則仍處於下修的階段。觀察過去幾年,相對於其他新興國家、成熟國家與亞洲市場,印度的獲利成長不但強勁且波動亦相對較低,預期2013、2014年印度EPS年增率將落在10%-15%之間。
就未來12個月的預期獲利的本益比來看,聖傑夫認為,目前印度股市評價面,相對於過去5年或10年的平均水準要來得更具吸引力。就類股來看,循環股相對於防禦型類股更為便宜,且為近12年的低檔。隨著經濟和企業的後續成長看好,印度股市前景可期。