統一證券：指數持續於季線上下震盪機率高

【昨日盤勢】：受美股收紅帶動，台股開盤上漲22點，以8413點開出，全場指數緩步墊高，收復季線關卡。觀察盤面，早盤三大類股中以金融最強，其中開發金、元大金、富邦金等漲幅均在1%之上，帶動金融指數持續反彈。而午盤後電子、傳產陸續跟進。半導體指數上揚1.3%，股王大立光收復所有均線，帶動光電指數上漲1%。傳產中則以生技股最為強勢，生技族群勁揚2.85%；其次則為食品及汽車，漲幅皆在0.9%以上。終場加權指數上漲38點，以8430點作收，成交量能則下滑至791億元。

【資金動向】：三大法人合計買超10.1億元。其中外資賣超2.16億元，投信買超2.25億元，自營商買超10.01億元。外資買超前五大為日月光、華邦電、友達、新光金、元大金；賣超前五大為遠東銀、亞太電、聯電、仁寶、遠傳。投信買超前五大為偉詮電、日月光、光寶科、華亞科、潤泰新；賣超前五大為東貝、群創、永豐金、仁寶、鴻海。資券變化方面，融資增1億元，融資餘額為1997億元，融?減0.9萬張，融券餘額為54.1萬張。

【今日盤勢分析】：台股延續反彈趨勢，並挾亞股全面走揚之勢順利收復季線，短線急彈逾2%。然若細觀台股，則不難發現其中隱憂重重。首先本波反彈以來，外資現貨持續站在空方，其中台積電、台塑、中鋼、富邦金、國泰金等各大族群龍頭股更是外資主要賣超標的，前十大權值股除半導體族群之台積電、聯發科得以倖免之外，其餘全數在月線之下整理，顯示結構上僅屬跌深反彈。再者，台股自現股當沖政策以來，首度出現連續兩個交易日量能不足800億元，短線急漲後，價量背離更突顯買盤追價意願減弱，多方突破10日線、月線及空方缺口等技術面反壓之難度驟增。最後，目前盤面缺乏領漲族群，資金自上週五之半導體、面板，轉向週一之營建、水泥，昨日則是以生技、金融為主，未免有一日行情、輪動過速之嫌。綜上所述，預期指數在外資由賣轉買、量能重回千億水準之前，將於季線上下整理，惟櫃買指數近三日價漲量增，頻頻創高，因此操作上應以中小型類股為首選，並佈局以下兩大題材、實質兼具之次族群：1.)過去經驗顯示二月以生技類股表現最佳，其中新藥及醫療耗材兩大次族群近期價漲量增，走勢強勁，前者以東洋集團之東洋、智擎表現最佳；後者則可佈局1月營收表現亮眼之F-合富。2.)工具機產業受惠全球景氣展望樂觀，中國及歐洲市場回溫，企業投資意願轉強，加上日圓偏弱對台廠之衝擊已隨台幣趨貶而淡化，上銀、F-亞德維持均線多頭排列格局，趨勢未變可逢回佈局。

【投資策略】：台股雖收復季線，但外資持續賣超權值股、量能降溫及類股輪動過速等跡象，均顯示指數將持續於季線上下震盪機率較高。惟Yellen強調不升息，美股大漲反應，且櫃買指數頻頻創高、中小型股多方買氣不弱，故投資上可以題材性較佳，且資金相對集中之生技、機械類股偏多操作。