太平洋證券：政策不明朗短期整理

盤勢分析

30日台股開低走低，盤中企圖振作，然尾盤無力，終場下跌80.49點，收在7261.8點，成交量為942.02億元，較昨天不為遜色。類股方面，29類股幾乎全面走低，唯有汽車、水泥、光電、電腦周邊分別受惠於中國政策、電腦展而守住平盤之上，其中汽車類股中華車、裕日車皆近5%之漲幅，裕隆且上漲達1.38%；水泥部分，中國政策加快腳步，激勵台泥、亞泥均有1.2%之上漲幅度；光電部分，TPK、奇美電等有3%以上之漲幅；電腦周邊則以緯創、和碩、宏碁較強，都在平盤以上；較弱勢者則有塑化，台塑四寶跌幅均在3%左右，食品、航運、油電燃氣跌幅亦在2%以上，較為弱勢。

台股近期受政策影響，短期格局難以明朗，然台灣為出口導向之國家，後勢須觀察國際指標，OECD綜合領先指標值得留意。此指標自02年以來一直有領先大盤之態勢，於2008年年中率先反映景氣利空、09年1月反映反彈，而此次落底為11年8月，預估反應時間在6~14個月，亦即今年4月~10月可望反應，則下半年經濟情勢或可中性樂觀看待。以區域而言，於本年度開始時，歐元區、美國領先指標均呈現上揚，歐元區自98.5提升至98.7、美國自101.8提升至102.5，日本自102.1提升至102.6，而德國、英國分別自98.0提升至98.1、98.7提升至98.9；金磚四國中，巴西、中國表現較弱，分別自93.4衰退至93.2、99.0衰退至98.4；印度、俄羅斯呈現上揚，為96.0提升至96.7、101.9提升至102.1；整體而言，除中國、巴西外，其餘國家下半年都有隨領先指標反應之機會。

依此情勢認為可留意之類股有半導體及廢棄物相關產業。半導體部分，BB值雖然4月呈現衰退，然仍大於1，為擴張之態勢，而下半年仍有消費性電子iPhone、iPad、Ultrabook等加入，需求看漲；區塊方面，則因景氣前景較曖昧不明，代工廠表現波動較設備廠、耗材廠大，可以後者為留意。另雖中國前景較不明確，然十八會後，人事明確，投資、投標、執照將啟動發放，為台灣相關業者帶來新一波契機；其中特別看好者有塑膠相關之保綠、再生，二者均為全產全銷，並持續擴產，未來將分別隨輪胎產業、製鞋產業成長，年增長幅度均達20%以上；長期而言，油價持續上漲，天然橡膠近年價格亦飆漲7倍，下游需求將更加殷切，復加上輪胎產業、鞋產業均隨中國人均GDP上調，未來潛力仍大，是以值得留意。

投資建議

台股近期曖昧不明，可留意美國景氣之復甦，切入半導體產業，或中國換屆後受惠之台灣廢棄物相關類股。