精實新聞 2012-02-16 12:52:45 記者 蕭燕翔 報導
金龍年台股成交量回溫，帶動證券業營運困境好轉，不過，業者分析，國內經紀市場因逢經紀交易手續費及融資利率殺價的雙重競爭，長期的「紅海」難解，業界多將新的成長腳步冀望在大中華區及信託架構的財管業務，海外布局腳步也逐年加快。
券商經紀主管分析，如果以經紀市占率前十名的業者分析，以目前電子下單自整體市場交易比重介於25-30%、逐年走揚，且主要經紀商自占率(占該公司整體下單比重)多高於該水準看來，只要成本控管能力足夠，台股日均量只要有600億元水準，就能達到經紀業務的損益平衡點。
也就是說，此波台股的月成交量低點落在去年12月及今年元月，以工作天數估算，日均量介於660-750億元，中型以上的綜合券商經紀部門應該都還不至於陷入虧損，差別較大可能在於自營交易收入及承銷部位的評價。
不過，券商主管也指出，金龍年開盤以來，內、外資都回來了，部分年前不交易的實戶，都重新回流，且持股汰弱換強意願積極，帶動整體成交量能走揚。而雖日均量較低點明顯回升，但國內券商經營環境仍處紅海，包括小型券商以手續費2.8折搶攻網路下單市場，官股行庫背景的券商部門則有融資利率的優勢，雖不至於對市場整體定價策略造成影響，但會成為大部位交易人(含法人及實戶)要求比照折讓的藉口，券商仍面臨很大的壓力。
事實上，國內證券業早就不期待國內市場還能由紅海變成藍海，主要還是機構法人占整體交易的比重逐年成長，這部分多數都得搭配手續費折讓或其他附屬服務，實際獲利率有限，多是賺口碑及市占率的，要找到新的成長來源，業界則對大陸市場及信託架構的財富管理業務寄望很深。
以開發金(2883)旗下的大華證來說，內部已喊出，有意併購星、港券商，主要就是看重兩地屬亞洲金融中心，也是海外財富管理的重要平台，併購後有機會做為發展兩岸三地財富管理的延伸。無獨有偶的，加強香港成為海外發展重要平台的還包括元大證及凱基證等，其中元大證、寶來證香港子公司完成整併後，將囊括股票交易、投行、財富管理等7張執照，去年出售新加坡金英證券後，也是將海外發展的腳部重新拉回香港，並希望藉ECFA架構尋得直接登陸的機會。
早於1994年就進入香港市場的凱基證(6008)，目前也是國內券商在港發展最好的，在香港超過400家券商中，市占率排名前5%，近年在大中華區及東協市場的高速發展挹注下，每年海外獲利占比都能逐年成長，最快去年有機會力拼三成，尤其是香港已確認人民幣第一個離岸市場，未來可積極參與人民幣計價的金融商品，奠定財管的發展基礎。
