瑞銀：大陸明年強調政策穩定，恐使市場失望

精實新聞 2011-12-15 14:54:42 記者 余美慧 報導

瑞銀最新研究報告認為，雖然大陸中央經濟工作會議明確將政策重心由通膨轉向經濟成長，但沒有證據證明政策會超出逐漸放鬆的範疇，市場可能會因缺乏政策明顯放鬆或流動性明顯改善的信號而略感失望。這一點似乎可以從大陸股市今日持續弱勢下探而得到驗證。

瑞銀在報告中指出，此次中央經濟工作會議顯示，保持社會穩定是大陸明(2012)年的首要任務，並提出要保持適度的投資規模；同時也將推動重點領域和關鍵環節的改革。而「穩中求進」的表述，則反映出大陸要解決現階段面臨諸多難題的企圖心。

瑞銀認為，由於大陸經濟的結構性失衡，因此對大陸政府而言，不管是實施另一輪大規模的政策刺激、再度快速擴張信貸，或是反轉房地產緊縮政策，都是沒有必要且無助益的。報告指出，大陸政府很明顯仍偏向於保持經濟成長，但似乎也已意識到解決社保和民生問題的必要性。

同時，會議中對維持目前的房地產調控的政策表態，強調鼓勵企業投資於實體經濟活動，對於實現長期可持續成長的重要性，似乎顯示大陸政府將逐漸降低整體經濟對房地產的依賴。