《人民幣》瑞銀浦永灝：今年起邁入高波動時代

精實新聞 2014-03-13 18:51:31 記者 蕭燕翔 報導

瑞銀北亞太區首席投資總監浦永灝13日發表報告指出，人民幣將邁入一個更高度波動、更受市場驅動的雙向波動新時代，但並非將開始貶值，先前的走貶是對根本性的改變發出信號，並對投機性投資者釋出警告。他也說，人民幣的回調會對中國出口商壓力減輕，為經濟成長力保7.5%做出貢獻。

浦永灝指出，從1994年到今年1月14日的歷史高點，人民幣對美元總計升值31%，此期間無論是亞洲金融危機、SARS疫情及金融海嘯都未受到影響，不過近期在短短幾周期間，人民幣兌美元最大貶幅來到1.9%，今年以來累計也轉為貶值，貶幅1.6%，引發市場憂心。

他認為，此不意味人民幣貶值進程的開始，但卻是對根本性轉變發出信號。浦永灝認為，長期中國仍將因升值受益，主要是因穩健的貨幣有助於提升人民幣成為國際儲備貨幣的地位，且中國為大宗商品主要進口國，升值也對成本有助益；另外對收購海外資產，亦有正面幫助。

浦永灝說，人民幣根本性的轉變，代表將邁入更高度波動、且更受市場驅動的雙向波動時代，而匯率波動加大，將提高對沖者成本，以對投機性投資者釋出警告。

瑞銀認為，隨美國貨幣政策漸趨正常化，美元將走向升值，第四季末前將逐步縮減買債規模，2015年中有機會啟動首次升息；反倒是人民幣波動可能加劇，投資人民幣資產風險升高，全球投資部位建議加碼美元、美股及歐股。