《Fund消息》富達：買債機會浮現；看好歐洲防禦股
MoneyDJ新聞 2018-04-02 17:37:01 記者 王怡茹 報導 美國總統川普高舉貿易保護大旗，市場觀望氣氛濃厚，推升短期資金對公債避險需求增溫，相對美國十年期公債殖利率自高檔回落，上周一度觸及2.738%，創2月6日來最低。富達國際多重資產投資長貝特曼（James Bateman，如圖）表示，債市買點已浮現，投資團隊未來將逐步加碼債券部位；股市方面則看好歐洲防禦型股票，以及新興亞洲股市。
貝特曼指出，根據富達領先指標顯示，全球成長重新再加速，幅度卻顯微弱，且在美中緊縮貨幣政策，以及沒有明顯激勵措施的情況下，成長前景溫和。儘管富達多重資產團隊仍減碼債券，但一些投資組合經理人已加碼公債，他們預期經濟成長將在第2季趨緩。
貝特曼進一步說明，由於市場開始反應經濟並沒有預期中的強勁成長，股市很難再攀高，即使經濟環境依然維持穩健，但目前對股市而言，經濟數據的成長幅度與走勢間關係顯得重要，若成長走軟，將降低股市投資吸引力，反而對債市有利，特別是公債。
他表示，追逐防禦部位的投資人，主要是加碼美國與英國政府公債，因其相對其他成熟市場有比較高的收益率。此外，隨著歐洲政府債的殖利率曲線趨於陡峭，部分投資人也調高歐洲債券的存續期間。
在股市投資上，富達投資團隊變得更為謹慎，貝特曼表示，過去6個月，投資人偏好景氣循環及成長概念股，導致防禦股表現落後大盤，而這個趨勢在歐洲特別明顯，且隨歐洲經濟開始走強，兩者間的差距更創下2016年下半年來最大。不過，歐洲經濟數據似已出現短暫趨緩現象，採購經理人指數(PMI)自高點回落，加上強勢歐元的衝擊，預期歐洲防禦股的頹勢可望逆轉。
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