統一證券：下跌量縮無礙反彈走勢

【昨日盤勢】：受到西班牙10年期公債殖飆升至7.158%的利空干擾，亞洲股市普遍開低。台股表現相對抗跌，早盤加權指數以上漲5點開出，開在7286點，隨即翻黑於盤下震盪，量能因台指期結算在即，觀望氣氛濃厚而再度萎縮。類股部分以造紙、電子通路、觀光以及金融類股表現弱勢，跌幅有0.7-1.15%不等；而以塑膠、網通以及油電燃氣類股表現最強，漲幅有0.81-1.87%不等。終場在塑膠、汽車、半導體以及金融類股的拉抬之下跌幅縮小，加權指數小跌8點，以7273點作收，量能急縮為580億。

【資金動向】：三大法人合計買超37.2億元。其中外資買超36億元，投信賣超1.7億元，自營商買超2.9億元。外資買超前五大為旺宏、聯電、奇美電、台灣大、新光金；賣超前五大為友達、開發金、華航、長榮、勝華。投信買超前五大為長榮、中信金、華航、神基、中工；賣超前五大為中華電、頎邦、南亞、潤泰新、日月光。資券變化方面，融資減3.84億元，融資餘額為1824億元，融券減0.28萬張，融券餘額為40.32萬張。

【今日盤勢分析】：近期國際利空因希臘第二輪大選底定暫歇，但一波未平一波又起，西班牙10年期公債殖利率再度飆升至7.158%，為突破7%警戒區之後的新高水準；而義大利也因此而殖利率重回6%之上，顯示歐債危機並未因希臘留歐而獲得解除。西班牙以及義大利股市均出現2.5%以上的長黑K棒，底部的技術線型受到破壞，破底機率提高。但歐美其他主要指標市場似乎並未受到影響，包括道瓊指數反彈走勢持續，向上挑戰半年線以及季線反壓(12815點)；德國DAX站上年線並攻過6/11的頸線位置6287點；英國也向上挑戰年線位置的5562點。其激勵因素在於市場持續關注美國將推出QE3的預期，以及期待G20高峰會將針對歐債問題提出具體解決方案。加上台灣內部的美牛議題因颱風攪局而緊張情勢暫除，證所稅議題也幾乎確定下個會期再議，國內利空因素暫時停歇。不過台指期將於周三結算，外資動向成為市場關注焦點，進而使多空卻步而導致量縮，較不利多方攻擊。技術面觀察台股，自3/14的8170點修正至6/4的低點6857點共計下跌1313點，若以弱勢反彈預估則滿足點將是7358點；若國際利空因政策利多淡化則可望出現強勢反彈格局，則滿足點應位於7668點。籌碼面若近期量能無法有效放大，搭配國際風險衝擊，預估將是區間盤整局面，指數區間預估7000-7400點。

【投資策略】：台股反彈行情持續，但量能仍為隱憂。若成交量遲遲無法有效放大，則上檔7300-7400區間皆是壓力恐無法有效突破。雖國際短線利空(希臘退出歐元區擔憂)暫告段落，但台股季線以及年線等均線下行走勢並未扭轉。若遲遲未見帶量突破盤整區間，則大盤應仍呈現量縮整理之盤整待變態勢不變。建議善設停損以及停利點，以區間價差操作為宜，預估指數區間為7000-7400點。