精實新聞 2013-05-27 08:25:29 記者 賴宏昌 報導
聽到日本央行(BOJ)總裁黑田東彥的下列最新談話，相信許多日本股市/日本公債(JGB)投資人可能都會冒冷汗！
共同社報導，黑田26日表示，只要殖利率上揚的根源是來自經濟活動改善，外界就不用擔心金融體系不穩的問題。不過，他同時也坦承銀行對中小型企業的放款狀況依舊不理想、金融機構應致力於提升放款活動。
黑田重申，日本政府應該持續執行財政改革，以去除外界對於財政可持續性的疑慮。他說，走出長達15年通縮不是一件簡單的事，但2%通膨是可以達到的；萬一要是無法達到的話BOJ將無法重拾信譽。
Thomson Reuters報導，黑田26日表示，只要債券殖利率上揚(1-3個百分點)是出自於市場預期經濟將會好轉，日本金融機構就足以吸納帳上債券投資的虧損。不過，如果殖利率上揚是因為市場擔心政府財政惡化而非景氣復甦，那麼銀行可能就會受創。
截至台北時間27日上午8時16分為止，日經225指數大跌3.07%(449.10點)，報14,163.35點。日經225指數24日呈現劇烈震盪，盤中高低點相差1,025.98點，盤中最低跌至13,981.52點。
彭博社報導，《資產負債表衰退(Balance-Sheet Recession；BSR)》名詞發明人辜朝明(日本野村總合研究所首席經濟學家)指出，日本目前正處於一個相當恐怖的時點，因為BOJ還搞不清楚它的寬鬆貨幣政策會有什麼副作用。他說，市場花了一個多月的時間才領悟到BOJ政策的黑暗面。
valuewalk.com 21日報導，辜朝明指出，正常來說經濟復甦後長期利率才會開始上揚，BOJ設定通膨目標的結果讓長期利率先行走高，進而導致手中握有大量JGB的金融機構蒙受帳上虧損。
黑田希望BOJ政策可以產生什麼結果？答案是：日圓適度走貶、長期利率緩慢走升。換言之，日圓緩貶帶動外銷業者競爭力適度改善後，進而提高員工薪資，日本政府稅收也可望跟著增加。屆時，就算日本政府利息支出增加也不會產生太大的壓力。相關討論詳見《BOJ嚇到渡邊太太，美元兌日圓恐升至200(https://www.moneydj.com/KMDJ/Blog/BlogArticleViewer.aspx?a=09a03094-02b4-4eb1-8982-000000018562#ixzz2QEGKrf81)》。
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