永豐期貨：7800-8200建立買權多頭價差因應

期貨走勢

台指期週四上漲33點收在7844點。價差方面，四大期指皆為逆價差。台指期逆價差49.72點，還原7月合約待除約60點除權息點數後台指期轉正價差至11點。電子期逆價差2.67點，金融期逆價差9.09點，摩台期逆價差2.52點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場空單減碼213口，淨空單降至352口，特定法人多單加碼2398口，淨多單升至3024口。三大法人於期貨市場多單加碼8口，淨部位空單降至1258口，外資期貨空單加碼79口，淨空單降至2453口，多空在此焦著，現貨部位再度持續賣超近40億，顯示對後勢看法轉趨中性謹慎。

期貨走勢方面，前日美股收小紅指數守穩，週四台指期早盤小幅開高後指數上攻無力主要是受到人氣高價股TPK除息後貼息，宏達電與大立光也遭受脫累走勢疲弱跌幅超過3%，所幸前日跌深的金融類股回神硬是將盤勢維持在平盤之上。由技術面來看，週四日線開高走平以小紅K作收，收盤價位受到上方月線反壓上攻無力，現貨價跌量縮空方氣勢仍佔上風，短線反彈氣勢受阻，未來盤勢恐有回測半年線支撐的可能，建議可先暫時離場觀望待盤勢方向確立後再進場操作。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，7月份買權集中在8000點，賣權集中在7700點。未平倉量部份，買權未平倉量大量區仍在8000點，而賣權大量區則在7600點。全月份未平倉量put/call ratio由1.04降至0.99，7月買權平均隱含波動率由12.7%降至1.5%，　賣權平均隱含波動率由15.25%降至14.43%，買賣權同步下降，在指數尚未跌破6/28長紅低點前，操作上建議仍於7800-8200點建立買權多頭價差因應。