精實新聞 2012-10-30 09:59:19 記者 賴宏昌 報導
日本經濟新聞報導，以哈佛大學教授David Bloom為首的研究小組指出，東亞經濟發展有許多得歸功於人口結構因素；一旦這些紅利消失，當地的土地價格、股價將面臨嚴重的修正。在中國大陸，當地工作年齡人口比例預料將在2014年觸頂；南韓、泰國隨後也將於2015年達到頂端。
日本的工作年齡人口比例是在1991-1993年觸頂，而美國則是落在2005-2008年間；西班牙、愛爾蘭大約是落在2005年。上述時點大約與個別國家的房地產泡沫頂點相吻合。報導指出，如果資產泡沫破裂剛好是發生在工作年齡人口比例走下坡的階段，即便這個經濟體動能逐漸下滑(註：央行此時可能會降息以期刺激需求)，企業/消費者也可能會被迫持續削減債務。日本央行(BOJ)副總裁西村清彥(Kiyohiko G. Nishimura)認為，這些都是日本、美國、歐洲的最佳寫照。
西村曾指出，中國大陸逆扶養比(Inverse Dependency Ratio)預計將在2010-15年間觸頂，隨後將呈現快速下滑。所謂逆扶養比是指每一位受扶養人口對應的工作年齡人口。根據聯合國世界人口展望2008年版修正人口資料庫數據，日本逆扶養比在1990年左右觸頂，隔年(1991年)日本房地產泡沫也達到最高峰。美國逆扶養比在2005-2010年間到達最高峰，而次級房貸泡沫則是出現在2007年。
彭博社報導，太平洋投資管理公司(PIMCO)全球投資組合管理部主管Scott Mather 10月17日指出，人口結構轉變(註：附圖為大陸年長者)以及經濟發展模式轉向內需導向意味著中國大陸未來將難以維持7%的成長率。必和必拓(BHP Billiton)執行長Marius Kloppers 17日也指出，中國大陸今年的經濟成長率預估將降至7-8%，並且在未來10年內維持在此一水準。
「Extreme Money - Masters of the Universe and the Cult of Risk」一書作者Satyajit Das 10月24日在英國金融時報發表專文指出，中國大陸現在需要6-8美元的信用才能創造出1美元的成長率，遠高於15-20年前的1-2美元。
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