看好鴻準領導地位，巴克萊重申優於大盤評等

精實新聞 2013-01-28 12:58:21 記者 鄭盈芷 報導

隨著和碩（4938）旗下機殼廠F-鎧勝（5264）上周五掛牌上市，國內機殼廠競逐越趨白熱化，市場持續關注機殼廠客戶訂單分配比重；外資巴克萊則看好鴻準(2354)在金屬機殼產業的領導地位，巴克萊認為，F-鎧勝並不至於對鴻準構成直接威脅，而且隨著鴻準生產效率持續提升，iPhone 5市占率已達9成，並給予其更佳的議價能力，因此仍重申鴻準「優於大盤」評等，然目標價則由138元下修至120元。

根據巴克萊今(28)日出具最新投資報告，基於近期蘋果調整訂單，下修鴻準2013年、2014年獲利13％與6％， 2013年、2014年EPS預估調整為8.6元與9.67元。

雖然鴻準今年上半年出現一些不利因素，不過巴克萊認為，相較於可成（2474）與F-鎧勝生產MacBook機殼或iPad mini，鴻準與其母公司鴻海（2317）為目前市場上唯一能提供蘋果所有機殼產品的公司。

而在iPad mini訂單方面，近期傳出廣達（2382）可望成為第3家代工廠，巴克萊認為，隨著iPad mini市占分配競爭加劇，F-鎧勝是否能保持強勁成長態勢仍有待觀察，巴克萊並直言，不認為F-鎧勝會對鴻準構成直接威脅。

至於市場較為關注的iPhone 5訂單，巴克萊觀察，iPhone 5採用新的金屬加工技術後，鴻準由於良率高於同業平均，且自動化生產也帶來較佳的生產效益，其訂單比重也出現成長，由iPhone 4的8成市占率提升至iPhone 5的9成。

整體而言，巴克萊仍正面看待鴻準CNC機殼業務，認為就算是平價版iPhone也需用到CNC加工技術，而只要蘋果持續生產高端產品（具備複雜設計與生產難度高的零件），不論金屬或塑膠產品CNC加工就會是一個必要的程序。

由於看好鴻準的CNC機殼前景與其領導地位，巴克萊重申鴻準「優於大盤」評等，但基於今、明兩年獲利預估下修，將其目標價由138元修正至120元。