BIS：亞洲央行資產負債表10年暴增6倍，通膨恐增溫

精實新聞 2012-06-04 09:46:32 記者 郭妍希 報導

外電報導，國際清算銀行(Bank of International Settlements；簡稱BIS)3日發表季度報告警告，新興亞洲國家央行的資產負債表規模迅速擴張，長期來看恐令通膨進一步升溫、金融市場更加不穩。BIS建議亞洲央行慎重考慮限制、進而縮減資產負債表的規模。BIS同時重申，亞洲央行應讓匯率更具彈性以阻止外匯存底繼續增加。

彭博社報導，BIS經濟顧問兼貨幣與經濟部部長Stephen Cecchetti 1日在電話會議上表示，亞洲央行日益龐大的資產負債表已扭曲了金融市況；雖然目前通膨壓力仍低、金融系統仍穩，但不代表未來也將如此。

根據報告，亞洲九大央行的資產負債表規模從2001年的1.1兆美元大增近6倍至2011年的6.4兆美元，在這10年當中，許多以出口為導向、持續維持經常帳順差的亞洲國家累積了大量外匯存底(主要以美元計價)來阻止本國貨幣升值。

舉例來說，到了2011年底，中國大陸、馬來西亞與泰國央行的資產負債表規模佔其國內生產毛額(GDP)的比重已接近50%，比例為美國聯準會(FED)、歐洲央行(ECB)的兩倍以上。此外，香港、新加坡央行的資產負債表規模則與其GDP相當，而整個亞洲央行的資產負債表規模則佔整體GDP的35%。

BIS指出，央行資產負債表增加引發的最大風險就是通膨壓力，而上述央行雖然把通膨控制得不錯，但其實控制通膨的工具本身(例如高度的存款準備率)就頗具風險。根據報告，存款準備率類似對銀行的非官方稅賦，這會鼓勵信貸活動往較不受法令管束(例如影子銀行)發展，進而威脅到金融市場的穩定。

BIS強調，累積外匯存底將會減少國內的借貸資金，而維持匯率穩定將鼓勵銀行承擔更多外匯風險。