通膨預期跌3年低、歐央推新貨幣刺激壓力增

MoneyDJ新聞 2019-04-15 14:30:57 記者 陳苓 報導

近來歐元區的投資人通膨預期跌至三年低，通膨期望過低，可能會壓抑薪資成長和零售物價，歐洲央行(ECB)面臨更大壓力，需要祭出新的經濟刺激措施。

金融時報報導，2014年8月歐央總裁德拉吉指出，歐洲「未來5年的5年期通膨交換利率」(five-year, five-year inflation swap rate)下滑。此一指標持續走低，迫使歐央在六個月後祭出量化寬鬆(QE)，砸下2.6兆歐元購買公債和企業債。2018年12月歐央終止購債，當時此一指數為1.6%，但是此後下挫、跌至1.36%，為2016年以來低點。

通膨交換利率顯示投資人對於未來五年物價的看法，不斷走低意味市場懷疑歐央能達到2%通膨目標。此種心理可能引發自我應驗預言，妨礙薪資和零售物價成長。歐央下次會議在6月6日舉行，一些人士相信歐央需要重新考慮購債。美國史丹福大學胡佛研究所的資深研究員Melvyn Krauss說，倘若通膨預期續跌，德拉吉應該明確表態將重啟QE，越快這麼說越好。

然而，上週德拉吉被問到通膨預期低迷時，德拉吉堅稱這次不一樣，現在市場不擔心物價重挫。他的說法暗示，6月份歐央會議，若要改變貨幣政策或許會低調進行，不會大張旗鼓重啟QE。歐央刺激經濟的選項包括承諾更長時間維持貨幣寬鬆、或是以更優惠條件提供銀行廉價融資。德拉吉任期今年十月屆滿，有人猜測通膨預期下挫，可能是市場擔心繼任人選不會像德拉吉一樣，願意用非傳統工具救市、並願意全力達成通膨目標。

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