永豐期貨：量先價行，台股可望挑戰8647點

期貨走勢

台指期週三上漲36點收在8586 點，與現貨正價差縮至29.99點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場買超44.04億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單加碼478口，淨空單升至5422口，其中外資空單加碼2164口，淨空單升至7048口；另外十大交易人全月份台指期空單加碼1329口，淨空單升至4770口，其中十大特定人空單加碼4685口，淨空單升至8489口，顯示法人與大額交易人對盤勢仍持謹慎保守的看法。而由全月份小台指結構來看，小額投資人空單減碼550口，淨空單降至1853口，顯示小額投資人短線被軋空的可能性持續降低。

行情走勢方面，受到美股大漲，亞股反彈的激勵，週三台指期平盤開出後，在多方積極進場卡位與空頭認賠回補下，指數出現一波急拉上漲走勢，一舉攻上5日線與10日線，盤面上各類股皆有表現，尤以電子股相對強勢，惟中場過後，金融股走弱以及調節賣壓出籠，台指期小幅拉回後，遂震盪整理直至收盤。技術面，週三加權指數開高走高重回5日線之上，尾盤雖受當沖賣壓而收斂漲幅，但也因此沖出1157億元的近期大量，後續只要量能能持續增溫，在量先價行的預期下，台股可望挑戰去年最高點8647點，操作上建議沿5日線偏多思考，並請嚴守停損，而現股當沖交易在上漲走勢中，造成K棒留上影線似乎已成為常態，投資人需多加留意。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，1月份買權集中在8600 點，賣權集中在8500 點。未平倉量部份，買權大量區在8700 點，賣權大量區在8400 點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.04升至1.10，買權平均隱含波動率由12.22降至11.36%，賣權平均隱含波動率由8.83降至8.46%，在短線技術面回穩下，操作上建議8500-8700 點之間建立買權多頭價差因應。