統一證券：預期電子股將承壓，指數上檔空間有限

【昨日盤勢】：受到前一晚美股再度走高激勵，上週五台股開高89點，開在7705點。指數開高後追價買盤力道不強，指數僅維持7705附近震盪，但午盤過後，買盤逐漸轉強，指數緩步墊高，且在收盤前半小時由期貨帶動現貨，向上拉台。終場指數上漲116.23點，收在7732.87點，但量能略為不足，僅699億元。觀察盤面變化其中電子權值股如半導體的台積電、組裝廠的鴻海、與NB相關族群表現都不差，成為穩盤重點。而傳產亦有表現，其中又屬電器電纜、航運、生技、與油電燃氣上漲2%最為強勢。金融方面亦有部分資金挹注，以上漲1.39%作收。

【資金動向】：三大法人合計買超37.4億元。其中外資買超34.2億元，投信賣超0.4億元，自營商買超3.6億元。外資買超前五大為台積電、鴻海、富邦金、緯創、中石化；賣超前五大為友達、奇美電、勝華、開發金、新光金。投信買超前五大華航、日月光、富邦金、宏碁、超眾；賣超前五大為鴻海、泰豐、味全、台泥、F-晨星。資券變化方面，融資減7.7億元，融資餘額為1836億元，融?減7萬張，融券餘額為80.1萬張。

【今日盤勢分析】：本周起美、台超級財報周與法說會重頭戲正式上演，之前之美鋁、花旗等只是前菜而已，預期陸續公佈的公司將左右股市。以重點公司而言，上周台積電法說會內容符合預期，但公司認為目前全球半導體庫存天數仍高於正常平均值，這顯示整體庫存調整至合理低點之時間可能有向後遞延之疑慮。此外、後續即將公布的財報分別有18日Google、22日AMD、25日APPLE、30日月光、矽品、31日聯詠與2/4聯發科等。其中部分公司於近期均有傳出下修出貨量與調整庫存等負面消息，以國內的聯發科及國外的APPLE為代表。再加上日圓持續貶值，日本寬鬆政策與國際熱錢持續由日本流出且轉往新興、亞洲市場，亞幣持續升值的態勢不變。預期台股科技股在法說會中對於1Q13財測展望將偏向保守機率較大增，恐無特別利多可以期待。再則，以盤面觀察，此波台股下跌的罪魁禍首以鴻海集團所遭受的賣壓調節最重，而這也是引導台股走疲主因之一。就目前鴻海股價位置而言，上檔季線與半年線壓力重重，且去年11-12月之大量籌碼均遭套牢，短期要解套上行，實有難處。故台股領軍反彈類股，可能會落在低基期、低風險及低法人持股之三低族群，如NB之緯創、仁寶；金融之國泰金、元大金；及大陸城鎮化水資源受惠股千附及國統等。

【投資策略】：目前指數於7750-7800點之上已形成量大套牢區，由於五日線已明顯向下跌破十日線，技術面開始轉弱。本周起美台超級財報周與法說會重頭戲正式上演，預期陸續公佈的公司利多不多，但利空不少。加上日幣貶值驅動資金流向新興市場、帶動亞幣升值的態勢不變，預期電子股將承壓，指數上檔空間有限，選股重於選市，操作上仍以低基期、低風險及低法人持股之三低族群為宜，題材股短線為之。