國泰證：台股明年偏多震盪，Q1高點挑戰8,800
精實新聞 2013-12-04 08:03:09 記者 蕭燕翔 報導 國泰金(2882)旗下國泰證券近日舉行明年經濟趨勢論壇，該機構預期，明年台股將是偏多震盪格局，指數高低點將落在8,000-8,800點，投資選股看好中國人口紅利、TPP越南投資顯學、房市車市復甦前行、企業資本支出增加、電子產品低價高規新應用及網路購物普及化等6大趨勢。
此次也受邀發表演說的瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬指出，2014年中國經濟兩大主題就是〝R2〞(R square)，第一個R是改革(Reform)，第二個R則是風險(Risk)，短期來說，財政改革、存款利率市場化，取消戶籍制度、農村城市一體化等都將在2014年邁出步伐，這對中國是否能產生新的消費者至關重要。
陶冬表示，以財政改革來說，涉及整個中國稅制的一次根本性變革和房地產稅是否推出、何時推出以及用什麼力度推出等議題。獨生子女政策也即將取消，預期每年將多出150萬補償性生育子女，假定每個子女一個月多花3千元，10年下來加上乘數效應，將帶來2萬億人民幣消費金額，而這是拉動中國經濟的重要契機。
國泰證期金融學苑協理陳威良也表示，2014年包括中國、美國及歐洲的景氣都可望進一步好轉。明年雖有QE開始退場、縮減購債規模的利空，但金融市場已從2013年Q2開始提前反映，後續影響應逐步淡化。台灣景氣方面，在電價上漲減弱內需力道以後，預估2013年全年經濟成長率難以保2%，不過2014年可重新擴張回到3%以上。
他指出，過去10年來，美國ISM製造業指數有三次低於50以後落底回升，爾後道瓊指數1年內分別上漲23%、10%、37%，而台股漲幅更達到76%、29%、120%。美國ISM製造業指數自2013年6月彈上50.9，代表景氣重回擴張，美股仍可望維持多頭走勢。至於在中國方面，統計過去三屆「三中全會」後1年，MSCI中國指數上漲機率百分之百，平均漲幅為34%。
在G2兩國股市加持之下，台股農曆年前軋空與資金行情發酵驅動多頭走勢，預估大盤明年第一季指數高點可望突破今年高點，挑戰8800點反壓。而第二季以後，因為QE可能逐步退場而影響外資動向，加上電子產業又步入淡季，棄權息賣壓湧現下，不排除大盤將有一次中期回檔，預估低點可能下探年線約8000點左右。
從波浪理論來看，2008年11月金融海嘯後的低點3955點，起漲至2010年1月8395點，是第一波初升浪；第二波修正浪則由2011年2月9220點重挫至6609點的10年線位置，目前則是在第三波主升浪的調整，整理完畢以後，預料指數有機會挑戰連結12682與9859點的長期下降壓力線，位置大約在8800點附近。但景氣打出的是U型底，復甦的力道較緩慢，因此指數表現空間有限，投資人必須著重在「選股不選市」。
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