前兩年車市表現佳，裕融今年營運仍可望創高

精實新聞 2012-04-25 10:46:18 記者 鄧寧 報導

裕隆（2201）集團執行長嚴凱泰在北京車展上表示將考量下修今年的台灣車市預估値，對於全年能否達到38萬輛並無把握，但即使新車銷量下滑，對裕隆集團旗下負責車貸業務的裕融（9941）來說，因前兩年車市表現佳，新車若分36期貸款，則利息收入至少可延續到2013上半年，加上中古車利息收入等，今年裕融營運將不受影響、並可望再創新高。

裕融的本業係從事新車與中古車的分期貸款，新車部分主要承作裕日車（2227）的NISSAN，在集團開始經營納智捷與酷比品牌後，裕融的新車貸款也轉向多品牌化，目前有95%營收來自於集團業務；以裕日車來說，新車買主約有45~50%會貸款，而裕融約可承作其中的5成，故每年的新增業績確實與新車銷售相關，惟汽車貸款可分期認列，拜前兩年台灣車市景氣繁榮之賜，裕融2011年的應收帳款較2010年成長近2成、新增業績則超過2成，今年也可望維持此成長幅度，同時續創營收新高。

事實上，即使看淡2012年車市，但若裕隆集團對旗下品牌擴大推行零利率專案，或是積極進行促銷，維持集團新車銷量，就算車市總體數量未能增加，但裕融乘作的新車業務量也未必會下滑。

中古車貸款業務方面，目前業界前三強便是裕融、和泰車（2207）的和潤車貸與匯豐，競爭相當激烈，但法人指出，裕融2011年的中古車新增業績較2010年成長達50%，成長幅度優於同業，而中古車貸款多分24期，故此新增業績仍會持續在今年收入上。

裕融則分析，過去三年台灣中古車市場價格很好，但因先前新車銷售多、中古車來源也增加，今年中古車價格似乎就沒那麼堅挺，後續情況仍有待觀察。

裕融Q1營收5.36億元，較去年同期大幅成長27.6%，單季稅前淨利為3.39億元，與去年Q1的3.41億元則約略持平；法人推估，裕融今年營收年增率應可在2~3成間，獲利則較去年小幅成長。