華夏營運看Q1落底，Q2起動能回升

PVC報價止跌回升，有利於華夏(1305)後續營運表現，法人認為，Q1將是華夏今年營運低點，Q2營運可望回升，且長線來看，原料EDC今年價格不會像去年飛漲，有機會回落，有利於華夏成本壓力減輕，加上電石法PVC淘汰趨勢不變，整體PVC供需市況仍可偏緊看待。

PVC報價1月回落，但華夏仍繳出好成績，1月營收18.90億、月增41.18%、年增17.87%，而受惠印度需求佳，且農曆年後進入需求旺季，PVC報價止跌回升，法人並看好後續可望穩健走升。

法人分析，華夏Q1營運受到PVC跌價影響，估將較前季持平或略降，不過，隨著PVC報價回升，加上進入需求旺季，Q2起營運即可往上走揚。

此外，原料EDC去年報價飛漲，不過，法人分析，今年供給端將持續增加，報價可望轉鬆，有利於舒緩華夏的成本壓力。加上市場預估，2022年全球PVC供應年增約3.1%，需求則年增幅達5.5%，加上電石法PVC因環保因素將使產能受限，法人認為，整體PVC長線供需仍偏緊看待。

而華夏2021年營運亮眼，法人預估全年獲利可看4元以上，以過往配息率達6成來看，隱含現金殖利率逾6%。