危機重演？歐洲高風險債發行量、超越信貸泡沫全盛期
精實新聞 2014-03-24 10:13:13 記者 陳苓 報導 金融風暴殷鑑不遠，市場似乎還是學不乖。歐洲當局發現債券投資人放棄正常貸方保障，大肆搶購歐元計價的低條件合約貸款(covenant-light loan)，購買數量和比例甚至超越信貸泡沫的全盛時期。
金融時報23日報導，S&P Capital IQ數據顯示，去年共發行了近80億歐元的低條件合約貸款，超過2007年創下的77.3億歐元紀錄。今年迄今也發行了近20億歐元的低條件合約貸款，佔機構投資人槓桿貸款(Leveraged loans)總額的1/4，高於去年的1/5，也超過2007年的7%。
低條件合約貸款是種債務協議，合約內容對出資方缺乏保障、或提供較少保障。低條件合約貸款沒有一般貸款的早期預警，借方無需保有特定表現或金融比例，讓銀行可在違反引發債務違約時，要求股東現金注資或債務重整。
高風險債務再次引領風騷，引發部份業界人士憂慮，擔心過度追求風險恐怕會使金融危機重演。英國資深證券主管Jon Moulton表示，對提供貸款者而言，低條件合約貸款是相當危險的一張紙。
不只歐洲似乎危機重演，美國市場也是如此。去年美元計價的低條件合約貸款衝上空前的2,600億美元，比2007年高出69%。
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