法巴：看好「非美股」投資；美元中線續弱

MoneyDJ新聞 2021-01-28 19:29:31 記者 陳怡潔 報導

法國巴黎銀行財富管理今(28)日舉辦市場展望座談會時表示，預期今(2021)年通膨將溫和上升，並為股市帶來利多，看好亞洲、英國等「非美股」投資，也建議投資人可從亞高收債、REITs等商品找尋收益動能，並點出2021年有疫苗進展對經濟復甦的影響、後疫情時代的新消費習慣、智能科技趨勢、ESG的投資機會等投資主題；匯市方面，則預期美元中線走勢將續疲弱。

法國巴黎銀行財富管理首席投資策略師譚慧敏(附圖)表示，展望2021年，預期通膨將溫和上升、但不會發生嚴重通膨問題，美國聯準會將持續維持低利率，而非美股和價值股仍有很多上升空間；預期2021年股市動能將由成長股輪動至週期股，中小型股亦可望有亮麗績效；法巴對美股的觀點為中性看待，並且相對看好新興亞洲、英國等非美股市。

她也指出，2021年股市或有崎嶇，但都會是入市好機會；例如近兩日美股的重挫，主要是對沖基金和投資者放空股票導致的技術性波動，但近期美國企業進入財報周，財報表現其實很好，基本面並沒有問題，因此她認為在市場漲多後，近期的修正對市場來說其實是好事，且修正亦會帶來買點。

法巴也指出，2021年投資者可聚焦十大投資主題，短期的戰術性主題為疫苗、經濟復甦與再通膨；中期的均衡主題為面對負利率環境的挑戰並尋找收益、因應持續轉變的市場環境而建構新的多元化投資組合；長期的全球結構性趨勢主題則包含中國開放資本市場並推進經濟改革、抗疫封鎖後的新消費習慣、人口結構趨勢如何改善生活品質、智能科技趨勢；以及環境/社會/公司治理(ESG)題材，包含能源轉型及「綠色新政」帶來長期投資機會、和優秀的公司治理有助企業在較低風險下取得領先績效等。

她也指出，在低利率的環境下，投資者可以從亞洲投資等級債、基礎建設、新興市場當地貨幣債、REITs、亞洲高收益債等商品中尋找收益，並持續看多貴金屬和基本金屬，建議投資者可以在投資組合中加入黃金，也建議可以在投資組合中加入私募基金、不動產、基礎建設、避險基金等另類投資。

關於匯率，譚慧敏表示，在經濟復甦、利差收窄、美國大選和英國脫歐等重大政治事件已結束、美國赤字上升和增發國庫券、市場避險情緒降溫等因素帶動下，美元中線表現料疲弱，美元指數雖然短期有可能反彈，但預估中線仍會回到約88的目標價。

另外，關於近期美股散戶和放空機構對作的事件，譚慧敏則指出，先前市場可能低估散戶的力量，但在市場流動性還非常足夠的情況下，透過社群媒體擴散的散戶力量可能足以影響市場，並可能成為2021年市場的一個不確定性。