國票證券：台股近期應在10年線至5日線間震盪

盤勢分析

中國經濟放緩憂慮衝擊市場信心，國際股市普遍重挫拉回，台股週四開盤跌破8000點，隨後市場期待盤中行政院會端出政策利多而翻紅，多空激戰8000點，收盤上漲7點，收在8029點，成交量885億元。上市29大類股漲跌互見，以資訊服務、其他、油電燃氣及紡織類股表現最強。籌碼面，三大法人合計賣超56.11億元，其中外資賣超56.7億元，而外資在期貨增持多單4988口，轉為淨多單3906口。由於中國成長放緩恐傷害全球景氣復甦，尤以與中國依存度高的國家影響最鉅，擔憂陷入惡性循環造成資金撤出，即使FOMC會議紀要讓投資人臆測升息時點可能延遲，但不論9月升息與否，資金從新興國家流入美國趨勢應不會改變，中期資金將收緊。另外，目前台股股價淨值比已位於海嘯後的下緣，但中國需求不振恐影響後續接單，人民幣貶值又惡化產業出口競爭力，近日市場陸續下修明年獲利與淨值預估，從而影響評價面，在此階段下指數或有跌深反彈的機會，但資金與評價面仍將造成上方壓力。

操作建議

週四台股結束連續4黑走勢，並收長腳紅K勉力收上8000點，當日低點7951點，再創波段新低。目前均線下彎並呈現空頭排列，指數沿5日線走低，KD、RSI低檔鈍化，加以價量背離，偏空格局仍難扭轉。仔細探究此波大盤由萬點狂瀉約2成，不僅幅度甚大，且近日空頭摜壓更猛，但壓抑過度後，空方報酬縮減將降低短空意願，短多勢力有機會重啟，由週四跌破整數關卡後已見逢低買盤，與過去數個交易日買盤退場的差別明顯來看，買盤進場或將讓盤勢反彈以修正過大負乖離。惟在空方架構下，多頭著墨之處將大受限制，以震盪盤整的時間整換取空間將是較佳走勢，預期近期應在十年線至5日線間震盪。操作上，中國景氣趨緩憂慮，市場以基本面重新評價股市，又逢美國升息在即，造成資金劇烈移動，在9月中上旬之前資金趨勢應不易改變，故應避免搶短躁進，建議耐心等待止跌訊號浮現後，再伺機低接佈局防禦型績優股。