瑞信估義隆Q1營收小滑，NB觸控螢幕晶片續放量

精實新聞 2013-01-15 13:06:30 記者 王彤勻 報導

義隆(2458)受益於觸控相關晶片出貨暢旺，去年營收年增39.16%來到72.33億元，刷新歷史新高紀錄；而義隆也並將於1月29日召開法說會，揭露去年Q4財報，並釋出對Q1的營運展望。搶在法說會前，瑞信(Credit Suisse)出具最新報告指出，義隆Q1營收季減幅度可望維持在7%左右，將能優於往年季減10-15%的水準，主要是因應用於筆電NB的觸控螢幕晶片持續放量所致，惟單季毛利率則可能隨著營收的下滑，以及產品ASP的小跌價而較去年Q4滑落，不過仍可維持在40%以上的高檔。

展望義隆今年表現，瑞信預估，義隆目前已有22個機種通過Win 8認證，也因此於NB觸控螢幕晶片的市佔率領先地位穩固；而由於今年觸控螢幕晶片於NB的滲透率可望再提高至15%左右，加上義隆於NB觸控螢幕晶片的市佔達20%，估計義隆將成為此趨勢中最大的受惠者。而即使面臨產品今年跌價幅度可能上看35%的風險，但瑞信仍看好，義隆在NB觸控螢幕晶片和NB觸控板模組(Touch Pad)市佔率的持續提升，將能推升其今年EPS再向上。

瑞信也維持對義隆的優於大盤(Outperform)評等，並維持60元的目標價；而隨著1月底將陸續有更多品牌客戶的Win 8 NB/平板推出，瑞信看好義隆今年Q1營運將能淡季不淡。

總結義隆去年Q4營運成果，瑞信預估，義隆上季營收季減8.39%為18.6億元，符合公司去年Q4營收降幅將能維持在1成以內的預期。而在觸控個別產品線表現方面，義隆應用於NB的觸控螢幕晶片部分，出貨量從去年Q3的45萬套跳增至120萬套，惟應用於智慧型手機和平板的觸控螢幕晶片，出貨量則受淡季影響而呈現衰退。

不過瑞信也強調，義隆去年Q4毛利率則可望隨觸控螢幕晶片營收佔比的拉升而持續向上，可望上看42%水準，將優於外界原先預期的41%，而義隆去年Q4 EPS則將能來到0.7元，去年全年EPS則將逼近2.9元水準，遠優於2011年的1.2元。