精實新聞 2013-10-14 11:52:33 記者 王彤勻 報導
晶圓代工族群Q3營收已於上週全數放榜，其中聯電(2303)、世界(5347)季增幅度都有超乎財測的表現，而緊接著幾場重量級法說會也將接棒演出，包括本週(10月17日)的台積電(2330)、10月30日的聯電都將依序揭曉財報。在法說登場前，外資也紛紛釋出法說會上關注焦點。其中，巴克萊再對台積電董事長張忠謀拋出四大問，並持續關注共同營運長(Co-COO)蔣尚義退休後的效應，直指台積在稼動率和產品ASP同步下修下，Q4營收季減幅度可能上看17%。
台積Q3營收在通訊需求續撐腰帶動下，季增4.29%來到1625.77億元，符合財測預期的1610~1640億元區間，續創單季營收歷史新高。巴克萊預估，台積Q3毛利率為36%、落在財測預估的35~37%中間值，單季EPS則為2元，和Q2呈現持平。
關於Q3獲利成長幅度平緩，巴克萊指出，主要是產品組合改變，台積8吋晶圓的出貨比重，因指紋辨識和電源管理IC的需求暢旺升高，導致整體產品ASP略微往下所致。針對Q4看法，巴克萊則認為，台積Q4營收將季減13~17%，營益率則會落至27~29%，這個數字遠較市場平均預估的台積Q4營收季減10%、單季營益率33%來得保守；而台積Q4的產品平均ASP，可能隨著8吋晶圓出貨相對持穩、單價較優的12吋晶圓出貨下滑，還會再季減3~5%。
而巴克萊半導體首席分析師陸行之也按照往例，於法說會前對台積拋出四大問：第一，產品組合的持續變化會對台積Q4的ASP造成什麼影響？第二，台積12吋晶圓出貨可否隨著20奈米正式量產拉高比重，並帶動產品平均ASP於明年Q1回溫？第三，蔣尚義的退休對台積的影響程度？第四，台積明年Q1的毛利率可否隨著20奈米的量產而回升？
至於聯電方面，Q3營收則季增4.71%來到334.07億元，略優於法說會上預估、Q3營收將季增3~4%的預期。關於Q3表現優於財測，外資德意志認為，應是受益於聯發科(2454)訂單較預期強勁之故，而相較於聯電Q2毛利率的19.4%，Q3則可望攀升至23.4%，單季EPS估0.24元，較Q2的0.14元增加。
惟對於聯電Q4展望，德意志保守看法不變，指出因來自中芯(SMIC)40奈米競爭加劇、客戶庫存調整、28奈米進展緩慢等3大因素，聯電Q4營收將季減11%。此外，Q4稼動率相較於Q3的89%，也將降至79%。而儘管聯電的28奈米製程受益於聯發科(2454)拉尾盤，可望於今年Q4達到3%的營收佔比，惟德意志認為，聯電明年28奈米的營收佔比仍將僅有7%。
