《Fund消息》亞股P/E仍低於均值 看好中國/雙印

精實新聞 2012-03-20 13:01:36 記者 蕭燕翔 報導

瀚亞投資20日舉行全球投資展望說明會，該公司全球市場策略師翁兆奇(Robert Rountree)指出，目前亞股平均本益比離歷史均值還有0.5個標準差，潛在上漲空間至少還有10-15%，看好價值低估的中國股市及印度、印尼市場，也預期只要中國地產價格落底及消費者物價(CPI)止穩，陸股本益比可望重回上行循環。

他表示，全球股市先前的上漲已反映最壞時候已過，短線可能暫時陷入整理，不過，現階段亞股平均本益比約12.2倍，離歷史平均本益比還有0.5個標準差，如果回復到均值至少還有10-15%的上漲空間。 

不過，他指出，以價值投資觀點，亞股平均本益比落點還是有所差距，以台股來說，過去六個月企業獲利下修幅度最高，雖預期未來12個月獲利成長預估仍可達二成，但目前已回升至平均本益比之上，建議投資人應透過投資中國、印度及印尼市場建立多元的資產布局。 

他認為，目前陸股因反映地產價格調控及地方債問題，本益比仍處於歷史低檔，但人行還有很多貨幣工具可用，未來只要見到地產價格落底及CPI止穩，本益比可望重回上行循環。 

他指出，除了陸股外，印度及印尼股市現階段價值同樣遭到低估。而外界憂慮的油價問題，翁兆奇認為，假設國際油價漲到130-150美元，確實會影響亞洲經濟，不過在長期石油供給還在歷史平均水位下，近期上漲是由經濟成長帶動的實質需求，且如果以美國加油站終端價格來看，如果每加侖超過4美元，對美國經濟也會產生影響，反而有助資金流往亞洲。

翁兆奇也說，近期美國公債殖利率有些反彈，價格下跌，但相對高收益債的利差目前仍有近700點，亞洲債券的利差也逼近400點，還是很吸引人，投資人可多加關注。