美林估台積電今年營收增8% 毛利率上修至45%

精實新聞 2012-01-30 18:06:06 記者 王彤勻 報導

台積電(2330)龍年開市開出紅盤，今日盤中一度拉高至79.5元，創下9年半來股價新高，最後則以78.7元作收，單日漲幅達2.6%。而在台積電舉行法說會(1/18日舉行)後，外資美銀美林也對台積電今年表現持樂觀看法，指出台積電受惠上半年稼動率提升，再將台積電今年的毛利率預測上修為45%，約與去年的45.4%相仿，在年營收方面，美林預估台積電有望年增8%，成長幅度超越整體邏輯IC的年增5%、全球半導體業的年增1%。美林預估，台積電今年稅後每股盈餘有望達5.44元，略高於去年的5.18元。

此外，美林也看好稼動率回升將帶動台積電股價持續上揚。美林分析，去年台積電消費性電子營收在蘋果、三星的夾殺下，仍能創下年成長23%的成績，對股價也是重要的激勵因素。不過，美林也指出，受限於28奈米製程初期良率待改善，台積電的毛利率和投資報酬率在2013年之前，還無法顯著提升，這個情況要等到台積電28奈米製程占比達20%、市場條件成熟後才有機會進一步突破。

另一家外資德意志銀行則較為樂觀，認為台積電28奈米製程最快在2012年第二季到下半年之間，投資就能回本，且能對年營收形成有力挹注。

台積電日前召開法說會，揭露去年財報，2011全年合併營收為4270.8億元、EPS為5.18元的表現均較預期為優。而財務長何麗梅也表示，今年第一季營收應較第四季小減或持平，即使小減，也比往年季減4-7%的幅度來得小。何麗梅表示，以新台幣兌美元30.2元估算，台積電今年第一季合併營收估計落在1030-1050億元，毛利率落在42.5-44.5%區間，至於營益率則在28.5-30.5%之間。