新興市場本波會跌更久？高盛：可放空中、俄 做多EM

MoneyDJ新聞 2015-08-07 09:31:27 記者 郭妍希 報導

新興國家股市(Emerging Markets，簡稱EM)過去幾年經常會因所謂的「削減恐慌(taper tantrum，即央行收緊貨幣政策)」、中國經濟趨緩而出現恐慌下殺，惟影響時間較短、不久後就會恢復元氣。不過，高盛警告，這次衝擊新興市場的負面因素太多，影響的時間也會較長。

barron`s.com報導，高盛7日發表研究報告指出，之前爆發削減恐慌時，新興市場只會短暫下殺一個月，但這次的不利因素太多，因此本波跌勢可能會延續三個月之久。高盛點到的利空包括原物料價格重挫、美元走強、美國聯準會(FED)預告升息、中國經濟趨緩、土耳其邊界緊張、巴西信評恐遭調降、馬來西亞爆發貪腐醜聞等等，與之前只是單純的FED打算升息、中國成長失溫這幾個負面因素相比，兩者相差甚遠。

高盛認為可以買進受惠於已開發國家復甦的新興國家，例如做多台灣、南韓、墨西哥股市，並放空新興市場指數賺價差；另外也建議放空中國、俄羅斯、巴西、智利與南非股市，並做多新興市場指數。高盛並認為，投資人可以直接買進印度股市。

華爾街日報報導，Tradeweb統計的聯邦基金利率期貨顯示，投資人認為FED在9月升息的機率在8月5日跳升至50%，遠高於8月3日的38%。

東南亞新興股市最近在FED升息疑慮日益攀高的衝擊下災情慘重。彭博社報價顯示，MSCI新興市場指數6日下跌0.8%、收884.93點，創2013年6月以來新低。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)編撰的指數則顯示，新興市場與美國公債的利差擴大了5個基點至371個基點。

Asia Wealth Securities Co.研究部主管Warut Siwasariyanon 6月9日在接受彭博社專訪時表示，假如美國真的升息、進而促使美元走升，那麼所謂的「TIPS」(即泰國、印尼、菲律賓、新加坡)市場將面臨最為嚴重的資金出走潮；去年強漲的印尼、菲律賓股市也受到獲利了結賣壓的衝擊。

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