精實新聞 2012-10-24 11:52:44 記者 陳怡潔 報導
匯豐集團(HSBC)24日公佈，匯豐中國10月製造業採購經理人指數(PMI)初值升至49.1，匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，10月匯豐中國PMI初值創下三個月高點，顯示前期刺激經濟政策逐漸顯效，增長趨穩，製造業活動延續了回暖態勢，新訂單回升，去庫存接近尾聲，預計第四季可以見到PMI溫和回升。
匯豐製造業採購經理指數初值連續兩個月回升，10月為三個月高點49.1（9月為47.9）。新訂單指數收縮幅度收窄，從9月的47.3升至10月的49.7，為六個月高點，新出口訂單指數為47.3（9月為44.9），創下五個月高點。
屈宏斌進一步分析，10月成品庫存調整明顯，產出指數達到48.4的三個月高點，但仍處於收縮區間，拖累就業指數連續八個月在50以下（10月為48.3），顯示就業市場繼續承壓。不過，通過新訂單減產、成品庫存來衡量的增長動力指標回升至一年來高點1.8，結束了之前五個月的連續負數記錄。
他也指出，10月投入品及產出品價格指數雙雙回到擴張區間，前者從9月的43.4升至10月的53.3，後者為50.6。之前五個月這兩個價格指數均在收縮區間。不過，儘管有所反彈，10月價格指數仍低於該資料系列的長期平均水準，分別為58.4和52.4。
屈宏斌表示，結合日前公佈的9月經濟數據來看，10月匯豐製造業PMI初值顯示製造業活動延續了回暖態勢，新訂單回升，去庫存近尾聲。前期出台的政策，包括流動性支援、基建投資加速以及財政支出擴大等一系列政策措施效果逐漸顯現，帶動國內需求回暖，企業信心回升。
他也指出，新訂單指數反彈、匯豐製造業PMI中採購價格指數回升，也意味著消費者物價指數（CPI）和工業生產者價格指數(PPI)已近底部，近期水泥和鋼材價格受基建及房地產投資企穩加速拉動有所回升，預期第四季價格指數可能溫和上升。儘管如此，產出缺口仍然為負，加上食品價格相對平穩，決定了通膨壓力仍為溫和可控。而外部需求的持續疲弱、就業市場走軟，意味著目前主要的政策風險仍然是穩增長的可持續性。
他也表示，受聖誕訂單、美國經濟趨穩拉動，10月新出口訂單指數收縮幅度減小，但出口形勢仍難言樂觀，因歐洲經濟收縮仍在持續，美國財政懸崖臨近，而秋季廣交會國外買家較春季減少，也顯示外需疲軟的狀況在短期內難有明顯改觀。
屈宏斌認為，前瞻地看，要保持經濟趨穩回升的態勢得以持續，穩增長政策仍需繼續，財政支出力度仍應繼續加大，貨幣政策亦應致力於保持目前相對寬鬆的流動性條件。
