統一證券：台股短期難脫9500點至月線箱型震盪格局

【昨日盤勢】：上週五美股跌多漲少，加上6/1台股漲跌幅即將開放至10%，市場觀望氣氛轉濃，成交量明顯縮減，週一台股開盤小漲16點，但隨即震盪向下由紅翻黑，並多於平盤上下震盪直至尾盤。觀察類股表現，電子股表現較為強勢上揚0.44%，其中資服股大漲3.1%，電腦與半導體股分別上漲0.64%與0.4%；傳產股則下挫0.52%，僅受惠陸客中轉兩岸政策的航運股大漲2.5%，華航與長榮航強拉漲停，其餘則多屬跌勢，其中塑膠、營建與百貨股為跌勢重心，類股跌幅達1.1~1.4%。終場加權指數小漲6點或0.07%，以9645點收盤，成交量縮至僅765億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超15.61億元。其中外資賣超27.43億元，投信買超0.1億元，自營商買超11.71億元。外資買超前五大為新日光、陽明、國泰金、群創、鴻海；賣超前五大為聯電、新光金、遠傳、台泥、華新。投信買超前五大為友達、鴻準、群創、華航、FH滬深；賣超前五大為陽明、開發金、凌陽、啟碁、華夏。資券變化方面，融資增加6.68億元，融資餘額為2049.67億元，融券減少0.24萬張，融券餘額為40.20萬張。

【今日盤勢分析】：時序進入5月最後一週，6/1日台股漲跌幅放寬至10%的政策即將上路，市場觀望氣氛轉趨濃厚，將成為影響台股近日表現重要關鍵。觀察美股方面，因FED主席Yellen上週五演說釋放出年底前一定升息的偏向鷹派訊息，雖顯示對於後續經濟復甦信心強度，但年內升息預期提前，預計美元走強，美股短期承壓；而希臘債務問題僵持，6月出現違約機率升高，對歐股乃至金融市場影響也將擴大，加上歷史經驗顯示過去10年以來，美股道瓊指數6月份跌多漲少，僅上漲1次，下跌機率高達9成，顯示美股6月高檔震盪拉回壓力浮現。而台股內在重大因素多偏向利空：第一，基本面：在出口明顯轉弱衝擊之下，主計處上週五調降台灣全年GDP由3.78%大降至3.28%，顯示景氣復甦力道減弱。第二、資金與籌碼面：台幣持續升值趨勢，外資匯入餘額創新高，外資5月以來買超已高達1400億元，但須留意目前外資空單仍有萬口，週四面臨摩台指結算壓力，後續外資買盤延續力道對台股行情影響密切。第三、市場交易面：除6/1即將上路的漲跌停放寬至10%外，MSCI季度調整將於本週五盤後生效，台股本次於新興市場指數與亞太日本除外市場指數皆遭調降，預計對台股仍有負面衝擊。第四、根據歷史經驗，台股過去10年以來，6月份下跌達7次，上漲僅3次，顯示6月台股行情偏空。而6/10日MSCI將公佈A股是否納入新興市場指數，也對台股權重有負面衝擊。而近日盤面少數亮點之一僅為電子股跌深後搭配相關會議與展覽題材，5月底、6月初各項開發者大會與展覽題材登場，如5/28 中國面板採購團來台、5/28~29 Google I/O開發者大會、6/2~6 台北國際電腦展Computex、6/8 apple WWDC開發者大會，個別股或次產業將有題材面跌深行情可期待。

【投資策略】：綜合近期金融情勢，外有美股升息預期提前、希臘債務問題僵持等不確定因素干擾；內有台股基本面復甦減緩、週四摩台指結算壓力與週五MSCI季度調整生效等利空影響，台股短期難脫9500點至月線之間箱型震盪整理格局。建議選股不選市，優先關注跌深電子股及題材股，例如蘋果WWDC會議、Computex展覽題材或可期待，以及進入旺季，具業績保護的塑化、紡織、鞋材與旅行社等次族群亦可留意。