國票證券：台股10年線若正式跌破或有長線轉空風險

盤勢分析

外資連賣台股及美國 6 月升息機會升高的影響，週四台股開平走低，先前強勢的生技熄火，盤面無主流股撐盤，520 前人氣渙散，一度拉回逾 90 點，隨後買盤進場收斂跌幅，但仍難站上短均，終場下跌 63 點，以 8095 點作收，失守 8100 點，成交量降至 604 億元。上市 29 大類股跌多漲少，僅航運維持紅盤以上。籌碼面，三大法人合計賣超 82.05 億元，其中外資賣超 83.99 億元，而外資期貨多單減碼 3039 口，持有淨多單 28765 口。從各商品間走勢可發現，資金自風險性挪往保值性資產、從新興市場大舉撤出等現象頗為明顯。前階段英國脫歐等風險令資產轉移至日本公債與黃金，但有限的基本面令買盤缺乏追高意願，隨著位階漸高又有轉移的動作。而 4 月 FOMC 會議紀錄指出，若未來數據顯示美國經濟持續改善，6/15 會議可能宣布加息，市場對 6 月加息預期急升至 34%，加以共和黨候選人川普聲勢浩大，擔憂其鎖國政策將重創新興國家成長，讓外資有撤出藉口，新興亞幣加速貶值，台幣即使有央行監控，近日仍難敵趨勢與外資撤離而貶值，現階段台股資金動能因此失速。

操作建議

歷經 4 月底後急速修正的震撼教育，5 月以來指數試圖守住十年線到 8000整數關卡的馬其諾防線，近期持續在 8100 點上下百點間震盪。觀察大盤 K 線收出連三紅後遭遇 10 日線反壓，漲勢軋然而止。目前季線以下空頭排列現象持續，空方仍掌握盤面優勢，而短中長均持續向下交叉，且成交量裹足幾成常態，更限制向上力道。尤其是目前 5 日均量低於 700 億元，月均量亦僅有 700多億元，顯見賣股繳稅季節，又逢財報公佈與 520 政黨輪替後兩岸關係的不確定性大增，投資人選擇隔岸觀火。現階段來看，雖多方試圖築底，但只守不攻，上方多道反壓與空方缺口顯然難以突破，而外資持續退場仍不利 520 後表現，且歷年 520 總統就職當日與之後指數表現均不理想，預期市場氣氛將偏沉重，值得留意的長線多空決戰點將落在 10 年線，若正式跌破或有長線轉空風險。操作上，建議朝防禦型類股適度布局，留意追高風險。