統一證券：法說會訊息面仍屬偏空，指數仍有下跌風險

【昨日盤勢】：受到前一日美股收黑影響，上週五亞股普遍開低，台股早盤以下跌22點開出，開在7443點。電子股仍為賣壓中心，壓抑台股走低。其中半導體產業因九月B/Bratio僅0.81，創11個月來新低，拖累整體跌幅逾1%，包括台積電、聯電、日月光、矽品均有1.3%～2%的跌幅。塑化類股則是持續走弱，整體下跌近1%。僅傳產中的水泥、生技、觀光較有表現，台泥、亞泥、神隆、國賓、晶華等個股力守紅盤，成為盤面焦點，終場加權指數下跌56.65點，收在7408.76點，成交量為581.98億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超53億元。其中外資賣超51億元，投信賣超1億元，自營商賣超1億元。外資買超前五大為台泥、奇美電、瑞軒、寶成、友達；賣超前五大為鴻海、聯電、遠傳、台灣50、兆豐金。投信買超前五大為台泥、奇美電、致伸、友達、玉山金；賣超前五大為遠傳、中信金、第一金、和鑫、智原。資券變化方面，融資增0.5億元，融資餘額為1910億元，融?增0.6萬張，融券餘額為60.1萬張。

【今日盤勢分析】：儘管上週五美股公布的成屋銷售數據表現不俗，但對低迷的股市幫助有限，受到微軟、Google財報表現不佳影響，科技股整體表現不佳，四大指數開低走低同時下挫，將上周的漲幅全數回吐，再度跌回QE3的起漲點，恐使今日台股走勢再受壓抑。而在中國大陸方面，第3季GDP為7.4%，符合預期，且工業生產及零售數據皆出現好轉，使投資人看到第4季溫和復甦的曙光，加上市場預期十八大後將有進一步釋出經濟刺激政策，使得陸股近期有轉強趨勢，可望加持相關中概股如統一實、潤泰全、櫻花等。而本周台積電、友達、義隆電等多間公司將舉辦法說會，而其中則以最具權值的台積電為觀察重點。考量上周公布的北美半導體設備製造商接單出貨比B/BRatio為0.81，創下近11個月來新低，並且呈現連續6個月下滑，使上週五費城半導體指數再度轉弱。加上Intel第3季財報不如預期，並且降低資本支出以及大幅減產。且先前張忠謀董事長受CNN專訪時看淡未來景氣的言論，本週四法說會之內容恐將較為負面，恐為台股指數帶來更多壓力。而友達雖然受惠中國大陸內需市場因素，下半年毛利率可望上升，但外資並不買帳，認為轉虧為盈仍然太早，皆重申中立評等，恐將無法為台股帶來太多正面能量。此外觀察台股成交量，上周台股的日均量僅約566億元，為今年以來之最低量，而且資金高度集中，上周成交量前二十名之個股合計共約1243億元，占總成交量近40%。在量能不足，且集中在少數個股的情況下，類股輪動不易，加權指數難以推升。目前外資現貨連續七日賣超，總金額超過310億元；期貨則是空單續抱，未平倉淨空單超過六千口，持續偏空操作，對台股持續保守。整體而言，在量能不足，且訊息面仍偏空的情況下，指數仍將持續下跌，建議仍以保守為主。

【投資策略】：美股因財報利空而大跌，將拖累台股走勢。加上台股量能不足且外資現貨連續七日賣超，總金額超過310億元；期貨則是持續偏空操作，且台股法說會訊息面仍屬偏空，加上指數失守年線，線型轉弱，指數仍有下跌風險，建議持續保守操作，靜待指數落底。