MoneyDJ新聞 2022-05-27 13:53:29 記者 陳苓 報導
外資警告，晶片供應鏈庫存增加、終端需求又出現下滑跡象，半導體產業可能會在2022年下半或2023年初，爆發「激烈」的庫存修正。
The Register 26日報導，Jefferies Group出具報告稱，個人電腦(PC)銷售放緩之際，庫存持續增加。Dell、HP、宏碁(2353)、華碩(2357)、聯想的平均庫存水位，去年12月為52.7天、今年3月升至62.1天，估計第四季將續升至70天以上。2016年PC市場衰退前，庫存水位曾飆升，Jefferies的預估值比當年高峰多出20%。
車用晶片方面，第一季庫存天數為52天，估計第四季將提高至60天，比2021年前的平均值高出50%。
更重要的是代工廠的庫存水位。Jabil、Sanmina、鴻海(2317)、偉創力(Flextronic)、和碩(4938)、廣達(2382)、仁寶(2324)、英業達(2356)的庫存天數，連續六季揚升，從去年12月的62.7天、今年3月增至66.8天，估計第四季將續增至80天、比2019年高峰期多出30%。Jefferies指出，這是半導體業的警訊。
Jefferies認為，先前晶片奇缺，業者雙重或三重下單，而且後疫情時期許多裝置需求放緩，他們相信未來的庫存修正會相當劇烈，許多業者調降盈餘的幅度，也許會大於2016年、2019年的晶片低潮。
業者：供鏈危機將從產品荒變成大氾濫
糾結的供應鏈造成全球經濟混亂，但是港口堆積如山的貨櫃可能是個警訊，企業瘋狂拉貨下，會把情勢推向另一個極端，從產品大缺貨變成大氾濫。
Quartz 2021年11月報導，方舟投資(ARK Invest)明星操盤手伍德(Cathie Wood)警告，業者雙重下單、甚至三重下單，下定貨品超過實際需要。一旦假期旺季過去，公司將供給過剩，價格壓力降溫。
車隊管理商Platform Science創辦人John Kennedy直言，僅管無法預料短缺潮何時逆轉，庫存膨脹幾乎無可避免。他說，大家別忘了，每次產品荒過後，接著就是氾濫期，用另一種方式搞垮大家。
產品氾濫會引發通貨緊縮，是當前高漲通膨的相反面。然而，滿山遍野的庫存會從另一個方向打擊物價，突顯了決策者的難處。央行官員決定升息冷卻經濟時，也許正是雙重下單的供給氾濫潮開始壓抑價格之時。
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