精實新聞 2012-10-03 15:14:18 記者 賴宏昌 報導
FXstreet.com 3日報導,《資產負債表衰退(Balance-Sheet Recession;BSR)》名詞發明人辜朝明(日本野村總合研究所首席經濟學家)指出,英國央行(BOE)將流動性提高300%後,當地經濟還是沒有起死回生;這意味著300%的增幅可能只是讓經濟恢復活絡的入場券而已。他還提到,大舉擴增流動性所帶動的經濟成長通常會處於不穩定狀態,當央行回收資金時經濟動盪狀況將會更加劇烈。
辜朝明說,如果流動性只是增加20%,透過正常的市場操作就可以將資金收回,但如果是200%的話收回資金的負面衝擊將會相當可怕。辜朝明上個月在接受彭博電視台專訪時指出,美國越來越像日本:房價跌幅、商用不動產價格走低、GDP成長率低迷、一次又一次的量化寬鬆貨幣政策(QE)。他認為,美國經濟能否重拾活力關鍵在於國會,而非美國聯準會(FED)。
辜朝明曾指出,民間行為因資產泡沫破裂而從「利潤極大化(Profit Maximization)」轉變為「積極減債(Debt Minimization)」,首當其衝的就是「貨幣政策」(失效),因為負債大於資產的企業/個人是不會對任何利率水準做出反應(「流動性陷阱現象」),而通貨緊縮的現象也將會隨之出現。
centralbanking.com報導,經濟學家Andrew Smithers所經營的投資諮詢機構Smithers & Co 9月25日發表報告指出,全球經濟可能已經陷入流動性陷阱(liquidity trap),導致FED所推出的QE3未能發揮功效。
流動性陷阱的證據在哪裡?企業有錢不敢用、貨幣流通速度創50年新低!根據Thomson Reuters I/B/E/S的統計,截至第2季底為止標準普爾1,500大企業(S&P 1500)帳上總計有1兆美元現金/約當資產,與去年美國GDP(15兆美元)相比可說是一大筆資金。華爾街日報在8月30日的一篇文章中提到,2012年第2季的美國貨幣流通速度(註:名目GDP除以M2貨幣供給)創逾50年新低。
道瓊社報導,日本央行(BOJ)總裁白川方明(Masaaki Shirakawa)9月20日表示,他對日本股市交易量萎縮的現象感到相當憂心,認為部分得歸咎於日本經濟規模、企業獲利縮水有關。白川同時表示,可能還有其他因素導致日股量縮。
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