陸10月MLF淨投放寫今年新高，續釋放穩增長信號

MoneyDJ新聞 2023-10-17 11:16:53 記者 新聞中心 報導

上證報報導，中國人民銀行昨(16)日展開7,890億元(人民幣,下同)一年期MLF(中期借貸便利)操作，此一規模為今(2023)年以來人行MLF操作單月最大量；如此大規模的MLF操作，可能是為因應近期資金面趨緊和多單特殊再融資債券的發行。多位業內人士表示，此次增量投放MLF，體現出積極的貨幣政策配合財政政策的意圖，釋放持續穩增長信號。

本次MLF操作為量增等價續作，在對沖當月5,000億元MLF操作到期後，淨投放量達2,890億元，創今年以來新高。業內人士認為，10月MLF增量幅度顯著上升，直接原因在於近期市場資金面持續收緊，銀行對MLF操作需求增加，其增量投放也能為特殊再融資債券發行營造有利條件。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，受信貸投放保持高水準及政府債券融資規模大幅上升影響，9月以來市場利率大幅上行，意味著儘管9月降準落實，釋放長期資金5,000多億元，但當前銀行體系流動性水位仍在持續下降，MLF操作需求相應上升。招聯首席研究員董希淼認為，9月以來，政府債券發行加速等對市場流動性帶來一定影響，MLF增量操作有助於維護市場流動性合理充裕；更重要的是，能為特殊再融資債券發行營造有利條件，切實防範地方債務風險。

王青表示，在9月專項債較大規模發行後，10月地方政府特殊再融資債券發行進入高峰期，10月地方政府債券融資規模將在9月高增長的基礎上進一步上升，亦是本月MLF大規模加量續作的重要原因之一。隨著匯率和通膨水準趨於穩定，多位市場人士認為，中國貨幣政策仍有空間，貨幣政策會配合財政政策，寬信用進程將持續至年底，繼續鞏固經濟回升趨勢。

近日，中國人民銀行行長潘功勝於第48屆國際貨幣與金融委員會會議上表示，人行將持續用力、乘勢而上，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，著力擴大內需、提振信心，加快經濟良性循環，為實體經濟提供更有力支援。董希淼認為，此一表態較為積極，將有力引導市場預期。王青認為，考量接下來信貸投放和特殊再融資債券發行需求，預計年底前MLF將持續大幅增量續作；從優化銀行流動性結構、降低銀行資金成本方面考量，年底前也有可能再次降準。