太平洋證券：量能及技術指標續弱 非長紅扭轉頹勢將續探底

盤勢分析

週二台股人氣不振，雖有部份題材類股有較佳表現，如LED受上游晶粒製造大廠Cree財報較預期佳激勵，且部份掌握到TV單的公司仍具成長潛力，整體類股逆勢上漲，鼎元、兆遠漲停，東貝、宏齊亦有不錯表現。太陽能在展望10月，台廠產能利用率有望回升及價格亦可能回穩下，加以美國將從11月30日開始對大陸廠商課徵電池片傾銷與補貼稅，預期台灣廠商短期將受惠下，昇陽科、旺能、新日光、昱晶等股價出現強勁彈升。此外，在傳產部份，免美簽即將上路加以本周五旅展，航空股受題材激勵。生技類股延續週一的漲勢，多半個股均為走紅格局。不過，盤面乏追價買氣，委買均張雖仍大於委賣均張一張以上，但大盤仍續走跌，意謂著買盤仍等待更低價格才肯進場，週二低迷成交量為今年第二低量。

台股近日未受惠國際利多而走揚，人氣直直落。美國消費再傳利多，9月零售額月增1.1％，為繼8月創下2010/10月來最大單月增幅後，在出現連3個月成長，將可望成為第3季成長的主要動力，是以，隨著房屋價格走揚及銷售增加後，美國消費支出增溫，年終銷售成長可期，亦將帶動就業與經濟成長。惟電子消費品的相關供應鍊，卻僅呈現個股輪動情況，未對大盤帶來相對激勵走勢，反而是利空反應較大，如美國科技大廠財報陸續出爐，包括微軟、Intel、AMD、IBM等表現皆不如預期，更甚者在於其對4Q展望大多偏向保守，市場仍屏息以待本週即將公佈財報，美國部份尚有10/23德儀10/25的蘋果、亞馬遜，國內亦有台積電、大立光等，然而受到美國保守財報展望，市場亦保守看待國內財報結果及第四季展望，進而使資金不願此時投入市場。雖然，金管會將放款當沖比例，惟盤面無有力主流帶動，恐難引起資金進場意願。台股近來走勢不振，失守所有均線，較之日股、馬來西亞股市、泰國指數、港股都尚守在各均線之上弱，亦較南韓、新加坡及中國股市等守穩在半年線之上的表現還要差，股價表現實居亞股之末。就各類股表現來看，不含電子及不含金融電子之走勢，均較加權指數要好，顯示，此波以來，傳產穩紮穩打的走勢，表現較電子及金融都相對來得好，其中，以水泥得守穩各短中長期均線之上，走勢居各類股之冠，其次，食品、紡纖、生技、造紙、橡膠、汽車、營建、觀光百貨等，可守穩半年線，電子當中也有次產業半導體、資訊服務、其他電子等，得以守穩半年線之上。整體電子亦和大盤一樣，已跌落在各短中期均線之下，主要受到光電、通信網路、電子通路及電腦及週邊設備等走勢疲弱所拖累。傳產當中，則以塑膠、鋼鐵及運輸、化學等最為弱勢。由於，大盤成交量仍居低迷，觀察近日官股券商買超較為積極的個股，多半遭到外資及投信法人逆勢倒貨，致使相關台塑、中鋼、聯電、日月光、鴻海、宏碁等，跌幅都在2%以上，甚至宏碁跌幅近達7%，若相關權值股仍續遭外資倒貨，則恐大盤向下探低趨勢仍將持續。

大盤續現低量，指數雖盤中一度力守半年線，但最終仍失守。技術指標RSI進入超賣區，KD仍續陷超賣區，月線(75864.52點)快速下滑結果，已與季線(7502.26點)接近，若大盤無法快速出現長紅以回補跳空缺口(7402.66~7373.04點)及回守年線(7428.28點)，恐於本週月線即將跌破季線，且需留意是季線近四個交易日仍扣抵7250點以下相對低指數區，仍得維持上揚態勢，但若指數沒法很快回升，則恐下週季線亦將開始轉升為跌，屆時恐法人賣出的力道將加強，將不更利大盤走勢。電子盤中一度上探半年線(275.76點)，但量能續縮及技術指標續疲，無即時的長紅棒化解年線、半年線及季線糾結在275~278點區間，向下探底壓力持續。金融年線週二失守，技術指標續跌及量能續縮的情況持續，季線已開始扣抵795點以上相對高檔區，一旦無力快速回升至800點之上，季線走跌則屬必然。

投資建議

盤面迷漫觀望氣份，量能續縮，三大法人全面賣超，雖賣超幅度不大，但保守趨勢依舊，國安基金護盤和法人賣超相抵，無力拉抬股市，財報陸續揭露將續影響盤面資金調整，惟愈接近年低，受惠新品上市及年終消費下，相關個股應仍有輪動空間，大盤未見底前，區間操作仍為較適策略。