《Fund投資》獲利動能佳！歐洲中小型股具爆發力
MoneyDJ新聞 2016-01-21 17:43:27 記者 王怡茹 報導 2016年來投資市場雜音不斷，推升恐慌情緒持續高漲，也衝擊歐股表現。不過，投信業者認為，市場預估歐洲企業上季盈餘年增率將達7%，且若扣除能源業更高達13.2%、達雙位數水準，獲利動能更勝美國，且今(2016)年歐洲小型股企業獲利年增率估值高達17.3%，遠較大型股搶眼，可望為歐股再添上漲動能，其中，歐洲小型股料具爆發潛力。
摩根歐洲小型企業基金經理人康堤(Francesco Conte)表示，歐元區經濟數據持續轉佳，去(2015)年12月製造業PMI創20個月新高，其中產出、新訂單和就業全面好轉，此為2014年4月以來首次出現包括希臘在內的所有成員國製造業呈擴張走勢，搭配花旗經濟驚奇指數持續攀升，足見歐洲景氣仍穩健復甦中。
康堤分析，以歐洲各產業去年第4季企業獲利年增率來看，與歐洲經濟復甦高度連動的景氣循環股表現最為搶眼，工業股年增率22.6%居冠，金融類股次之(詳見末表)，且預期未來隨著歐元區景氣持續回春，歐股仍可望呈現由循環性類股引領的續漲格局。
他也強調，歐洲小型股較大型股更具上漲潛力，歐洲小型股今年企業獲利年增率估值高達17.3%，遠較大型股搶眼，有利支撐歐洲小型股創造超額報酬。此外，歐股目前本益比合理，約為歷史平均值15倍，據歷史統計，於此水準入場，其後5年平均每年報酬率為15%~20%，而目前歐洲小型股本益比低於大型股，突顯投資價值。
保德信全球中小基金經理人高君逸則表示，在美國在聯準會（Fed）升息影響下，美國中小型股短期恐受到衝擊，因此建議投資人目光可轉往經濟持續復甦的歐洲，特別值得注意的是具有創新能力的中小型股，有機會爭取較高的成長性，目前看好醫療保健、創新科技兩大題材。
在醫療保健產業中，高君逸鎖定在「醫療器材」次產業，因醫療器材是輔助醫護人員及病患疾病治療的工具，也常用在協助藥廠藥品研發、醫療檢測，擁有良好的產業創新能力；此外，醫療器材產業與經濟景氣循環相關程度較高，在全球景氣復甦的預期下，將可望有所表現。
至於「創新科技」方面，他建議，投資人可聚焦海量資料（Big Data），也就是「大數據」；大數據已被喻為是繼大型電腦、個人電腦、網路及社群媒體之後的第5波科技浪潮，而在物聯網逐漸普及之下，將進一步推動海量資料分析。
道瓊歐洲600指數成份股2015年第4季盈餘年增率預估：
資料來源：IBES, Thomson Reuters。資料日期2016.1.11。
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