艾笛森調整產品組合奏效，Q3獲利估穩

LED封裝廠艾笛森（3591）今年以來加強產品組合調整，不僅提高照明模組出貨比重、淡出電視背光業務，同時還積極發展車用照明、並打入歐美OEM車燈供應鏈，使得整體營運狀況溫和改善。其中，第三季營收雖可能較上月略減，但產品組合優化可望使毛利率進一步回升，法人估獲利仍穩定。

過去艾笛森以供應高功率LED封裝元件產品為主，應用於照明及背光領域，主力銷售區域以亞洲、非洲及其他新興市場為主。受到產業競爭劇烈影響，近來逐步調整接單供貨模式及客戶結構，以期改善獲利。

公司一方面透過參與客戶設計，拉高照明模組的出貨比重，優化產品利潤。另方面強化車用照明產品線，並積極提高歐美客戶比重。目前歐美業務佔營收比重已從原本僅2成以下、上升至近3成。為了爭取新興市場的LED照明替換商機，也同步強化在中東、印度、非洲之佈局。

汽車照明方面，艾笛森旗下揚州艾特光電在2017年結束電視背光事業後，轉攻車用照明市場，並已於2017年第四季開始交貨給歐美OEM車燈供應鏈客戶，2018年車用照明佔營收比重已提升至25%-30%。目前公司正積極拓展中國大陸車廠業務，目標2019年車用照明比重挑戰3成以上。

艾笛森今年上半年營收14.35億元、年增8.2%，毛利率14.4%、年增2個百分點，與去年同期相較，今年上半年本業及稅後均轉虧為盈，上半年EPS約0.14元。

繼7月短暫回檔，8月營收又回升到2.2億元、月增4.8%、年增20.8%，累計前8個月營收約18.68億元、年增10.79%。推估第三季營收可能較上季略減，但因產品組合優化，毛利率可能回升，整季獲利有機會保持穩定。