陸人行MLF淨投放規模收斂 機構：Q3料小幅降準
MoneyDJ新聞 2023-07-17 15:31:28 記者 新聞中心 報導 經濟通通訊社報導，中國人民銀行今(17)日超額續作一年期中期借貸便利(MLF)1,030億元(人民幣,下同)，淨投放30億元，利率持平2.65%。渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔表示，這是自去(2022)年11月降準以來，MLF淨投放規模最小的一次，考量到未來幾個月將有更多MLF到期，預計未來2-3個月可能是再次降準的窗口期。中國財富管理行業智庫「植信投資研究院」高級研究員王運金亦預計，人行第三季可能再度小幅降準，平穩置換剩餘2.8兆元到期的MLF。
劉潔指出，二級市場利率，例如一年期同業存單利率與MLF利率之間的利差擴大，表明有鑑於流動性狀況依然充裕，且銀行缺乏可配置的高收益資產，銀行對MLF的需求可能減弱。馬來亞銀行駐新加坡高級外匯策略師Fiona Lim表示，人行此次MLF淨投放規模較小，顯示出人民幣穩定在當前對人行的重要程度，且大規模的資金淨投放可能也不一定會轉化成更大的經濟成長動能。
王運金指出，從人行MLF投放可看出三個信號，一是維持流動性合理寬鬆仍是下半年貨幣政策的主調，第三季有可能再度小幅降準，平穩置換剩餘2.8兆元到期的MLF，保持寬鬆的信貸環境，直至內需出現持續性的大幅恢復。
二是後續價格型貨幣政策工具的調節將相對謹慎，利率水準下調空間有限、銀行淨利差承壓、美國聯準會(Fed)下週升息預期上升、人民幣匯率貶值壓力仍大等內外多重因素抑制；在7月政策利率未調整的情況下，商業銀行下調貸款市場報價利率(LPR)的可能性很低。
三是結構性貨幣政策工具的重要性繼續上升，下半年人行可能會延續已到期工具或創設新的結構工具，預計對中小微企業、「三農(農民、農村、農業)」、基建、房地產、科技創新、綠色行業等重點領域與薄弱環節的信貸支持力度將只增不減。
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