群益證：華冠Q3虧損擴大、Q4新機挹注可望轉盈
精實新聞 2012-09-25 12:21:11 記者 陳祈儒 報導 國內券商群益證券發布報告指出，華冠（8101）受到客戶本季的調整出貨影響，第3季單季營收季減超過40%，稅後EPS為 -0.49元。惟在日系客戶第4季開始出貨下，像是今年11月份NEC釋出單價超過200美元的LTE高階機種，以及SONY低階智慧型手機拉貨挹注，估第4季單季營收65.48億元、回復成長動能，稅後淨利EPS可望達0.07元轉盈。
群益證券對華冠評估因新機種陸續出貨，營運動能將明顯回升，營收成長將可能延伸至2013年的上半年，營運最壞狀況將過去，給予買進評等；3個月目標價18元(2013年 PER 15X)，12個月目標價20元(2013年 PER 17X)。
而另外有券商則評估，華冠營收轉佳時間點，應等到10月份才會明朗，並等到11月份才會反應，仍要進一步觀察。
群益證表示，因為Google合併Motorola Mobility部門，進行大幅度調整，華冠代工Motorola手機嚴重受到負面影響，出貨量大幅滑落，預估第3季虧損金額持續虧大，本季營收29.28億元、季減44%，單季稅後虧損2.01億元，EPS -0.49元。
不過，群益證券認為今年第4季，NEC銷售日本市場的高階智慧型手機，將委託華冠代工，並將開始出貨，等到11月份時出貨量開始明顯放大，其中包含代工價格超過200美元的LTE高階機種。再加上SONY低階智慧型手機開始出貨，帶動華冠營運成長動能明顯回升，營收成長將優於市場預期，獲利能力將呈現虧轉盈，預估第4季營收65.48億元，季增率123.6%，稅後淨利0.29億元，EPS 0.07元。
該券商認為，今年華冠受到Motorola、SONY、LG營運調整負面影響，獲利能力表現不佳，不過客戶這一波策略調整陸續定案，新機出貨時間點及出貨量陸續決定，華冠營運動能將逐步回升，有機會挹注2013年營運獲利表現，預估明（2013）年營收324.27億元，年成長65.8%，明年EPS為1.2元。
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