尿素價格再回檔；但台肥Q1獲利仍有撐

MoneyDJ新聞 2023-01-16 10:49:33 記者 劉莞青 報導

台肥(1722)朱肥貢獻自去年下半年起開始減少，主要係因國際尿素的價格有較顯著回檔所致，以12月國際尿素價格約在每噸519美元來看，已經較同期高檔年減約4成，但價格也仍支撐遠優於在2020年以前(約每噸250美元)以上水準，仍是受到歐洲天然氣供應不足壓抑尿素產能所致，短期來看，因為市場需求轉弱，尿素價格難再往上，但預期今年第一季朱肥仍可保持不錯獲利水準，單季對台肥的獲利貢獻也看會維持在4至5億的水準，持續支撐台肥獲利。

尿素價格受到地緣政治影響，2021年呈現緩步墊高的趨勢，但在2021年底歐洲天然氣供應拉警報以後則呈現猛烈上漲，現貨價格在11月時衝高到每噸900美元，後續到2022年第一季因為俄烏開戰，又再走高至每噸925美元，隨後至第二季，才因國際需求縮手影響下開始回跌，至12月國際尿素價格約在每噸519美元來看，已經較2021年同期高檔年減約4成，但價格也仍支撐遠優於在2020年以前(約每噸250美元)以上水準，而在歐洲天然氣供應不足壓抑尿素產能影響下，短期尿素價格還算有支撐。

尿素此一業務對台肥主要影響有二，一是台肥轉銷朱肥生產尿素的營收，另一則是台肥轉投資朱肥認列的業外獲利，隨尿素價格回落，台肥轉銷尿素貢獻降低，去年年底營收也未再創高，且尿素價格回落後，朱肥對台肥的獲利貢獻也開始減少，但以第三季單季貢獻約6.6億來看，仍優於2020年水準，而因市場需求轉弱，法人評估，雖然未來尿素價格難再往上，不過預期今年第一季朱肥仍可保持不錯獲利水準，單季對台肥的獲利貢獻也看會維持4至5億的水準，台肥也看可在朱肥貢獻下繳出穩健獲利成績。

(圖片來源:台肥官網)