人行隨時會增添流動性？羅奇：陸股再拉回一些可買

MoneyDJ新聞 2015-06-26 16:41:41 記者 郭妍希 報導

雖然陸股最近嚴重拉回，但曾任摩根士丹利(通稱大摩)亞洲區董事長的耶魯大學教授羅奇(Stephen Roach)卻認為，中國市場未來展望仍佳、再拉回一些就可逢低搶進。

CNBC報導，羅奇26日在接受專訪時表示，假如陸股能再下修一些，那麼這個市場就會成為他的首選，消費、服務類股尤其看好。假如他手上只有一塊錢，那他會把錢投資到中國股市。

在談到中國經濟基本面疲軟、與陸股火紅走勢完全脫鉤的情況時，羅奇認為一切都與流動性有關。舉例來說，美國經濟目前正處於二戰以來最為低迷的復甦期，但美股卻已較2009年的谷底暴漲三倍之多，這顯示股市全是由資金帶動，且投資人相信各國央行會永遠隨侍在側、隨時添加流動性。

中國人民銀行過去六個月以來不斷放寬貨幣政策、藉此在銀行間維持充裕資金。人行甫於今(2015)年4月將存準率大幅調降100個基點至18.5%，根據路透社資料，人行該次的降幅為2008年全球爆發金融海嘯以來的新高紀錄。

目前投資人對陸股看法相當分歧。美國財經網站巴倫(Barronˋs)、華爾街日報、彭博社25日報導，大摩策略師Jonathan Garner等人報告稱，此刻或許不是逢低進場良機；衡量各方可能性(balance of probabilities)，上海、深圳、創業板(類似興櫃市場)可能已經觸頂。中國經濟成長放緩、估值過高、融資債務極高之際，股票發行量又大增、盈餘成長疲弱，引發大摩憂心，預估2016年年中，上證指數可能降至3,250~4,600點之間。若和25日收盤價的4,527.78點相比，等於有28%的下行空間。

商品投資大師吉姆羅傑斯(Jim Rogers)則對全球央行不斷印鈔感到憂心。MarketWatch專欄作家Michael Sincere 6月25日報導，羅傑斯在接受專訪時對美股示警，而他的態度更是2008年以來最悲觀。

羅傑斯認為，美國股市勢必會重挫，當跌幅擴大至9%或13%之際，人們就會懇求聯準會(FED)拯救西方文明，而FED也會順應民意推出全新的振興方案，但這次將不會再是量化寬鬆貨幣政策(QE)。不過，他警告，雖然央行會試著拯救金融體系，但大家都已沒剩多少舉債能力，因此局勢恐會更加惡化。他說，雖然美股目前並無泡沫、但也已經不便宜；假如人們相信FED一定會出手救市，那麼美股肯定將吹出大泡泡。

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