百達看明年債市：以短存續期助攻穩健報酬

MoneyDJ新聞 2024-12-30 14:44:45 記者 陳怡潔 報導

百達投顧今(30)日發表債市投資展望並指出，2023年初與2024年初市場都期待迅速降息與殖利率大幅回落，最終都未實現，使長債投資者大失所望，並承擔高度波動。百達認為，展望2025年，在預期降息步伐緩慢下，美國指標公債殖利率變動空間有限，建議從美元中短期債券策略和全球非投資級債券策略介入債市，降低利率風險來源，較能應對市場波動，以短存續期助攻穩健報酬。

隨著2025年的臨近，全球經濟形勢與債券市場動態成為投資人關注的焦點。百達投顧指出，2025年全球經濟將呈現溫和成長，通膨壓力有所緩解。在這樣的經濟環境下，大多數已開發國家政府債券的實質利率將維持正值，預期指標公債殖利率將保持區間震盪。具體來說，目前美國10年期公債殖利率約為4.5%-4.6%，預計到2025年底將略降至4.3%。這意味著債券投資者較難透過利率的變動來取得獲益，與其希望從利率變化賺取資本利得，不如把焦點放在利率變動以外的報酬來源。

儘管企業債券利差已降至接近歷史低點，但企業資產負債表保持健康，現金充裕，違約率低且持續下降，符合市場對未來五年平均違約率維持於2-3%左右的預測。在這樣的背景下，百達投顧對信用債券市場持樂觀態度。此外，企業也將受益於降息政策。這一資產類別在股票價格居高且政府債券受到不斷增加的赤字制約下，提供了有吸引力的估值和風險調整後回報，特別適合長期投資者、具領息需求者的投資需求。

基於對2025年債券市場的預期，百達投顧建議投資人採取兩個主要策略介入債市-受利率變動影響較低的美元中短期債券策略、全球非投資級債券。這兩個策略的共同優勢在於低存續期特性，從而降低利率風險。

總體而言，百達投顧認為，2025年債券市場將因降息速度預期與殖利率走勢的變化而出現波動。基於對總體經濟的觀察和分析，建議投資人關注受利率不確定因素影響較低的美元中短期債券策略和全球非投資級債券，這些策略在風險控制和收益潛力方面均具有優勢。希望投資人能根據自身風險承受能力和投資目標，選擇適合的投資策略，以追求合理的投資回報。