《Fund投資》消費稅延後調升 日股料短空長多

MoneyDJ新聞 2016-06-02 17:54:36 記者 徐伯豫 報導

儘管日本第一季GDP折合年率成長優於市場預期，但是日本內需消費仍較疲弱，故日本首相安倍晉三於昨(1)日傍晚召開記者會正式宣布，原定2017年4月調升消費稅的計畫，將延後兩年半至2019年10月實施。此宣告一出，讓市場擔憂日本財政吃緊狀況加劇，並導致今日日經225指數開盤後便一路下挫，收在16562.55、下跌2.32%(見圖)。匯率部分，則因日本央行加碼寬鬆的壓力減輕，使日圓對美元匯率呈現升值，突破109整數關卡，也是短線日股走弱的主要影響因子。

由於這已經是安倍第二次宣布延後調高消費稅時程，儘管在預期之中，但仍讓日經225指數下挫。國泰投信ETF團隊基金經理人游日傑表示，延後調高消費稅，將可避免澆熄復甦力道，因此，長期來看，仍有利日本爭取提振內需的時間，而市場主要以內需為主的中小型股，將可望受惠於此政策，建議拉回可逢低佈局。

從匯率來看，由於美國景氣持續增長，升息機率仍高，因此長線上美元相對日圓仍將偏強，日本出口廠商可望持續受惠。游日傑分析，雖然因為調高消費稅政策延後實行，使短期日經指數出現下行風險，但中長期而言，日股表現並不看淡。建議可透過指數型基金進行正、反操作，做到逢低布局與避險的效果。

在政策面部份，由於日本7月份將舉行參議院的選舉，安倍晉三所帶領的自民黨自然希望能獲得勝利，因此法人預期，在6/16的日本央行會議後，有可能擴大量化寬鬆規模或下調負利率，以刺激經濟增長，冀提高7月份勝選的機率。同時，日經新聞日前報導，日本政府擬於7月參院選舉過後，提出5~10兆日圓的財政刺激方案，預計將對日本經濟振興有助益。

國泰日本傘型ETF基金經理人游日傑表示，股市確實會受到天災人禍等非經濟因素短暫影響，但經濟基本面仍是左右中長期走勢的主要因素。展望日股後勢，今年美國預估將會再升息1~2次，美元可望維持強勢，使日圓呈相對弱勢，預計有助日本外銷出口產業的後市表現，另外，日企在安倍經濟學的「調理」之下，不論獲利或營運動能皆已有明顯改善，換而言之，在日本經濟朝正向發展、企業基本面良好下，將可望推升日股走勢。